2026-06-25T12:15:25+00:00 iaa WHAUP บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) WHAUP ส่องอนาคตสดใสรับกระแส Data Center ดันธุรกิจน้ำโตกระโดด ไฮไลท์สำคัญ: การเติบโตที่แข็งแกร่งท่ามกลางความท้าทาย WHAUP โชว์ศักยภาพการเติบโตอย่างโดดเด่นในไตรมาส 1 ปี 2569 โดยมีรายได้รวมเติบโตถึง 51% YoY และ 14% QoQ อยู่ที่ประมาณ 1,134 ล้านบาท แม้จะมีปัจจัยกดดันจากการหยุดบำรุงรักษาโรงไฟฟ้าถ่านหิน Geco One แต่ธุรกิจหลักอย่างธุรกิจน้ำและพลังงานหมุนเวียนยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ โดยเฉพาะความต้องการจากกลุ่ม Data Center ที่เข้ามาหนุนการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ "ความต้องการใช้พลังงานสะอาดและน้ำในกลุ่ม Data Center คือจุดเปลี่ยนสำคัญที่ผลักดันให้ WHAUP เร่งขยายโครงสร้างพื้นฐานเพื่อรองรับการเติบโตของอุตสาหกรรมแห่งอนาคต" เจาะลึกผลการดำเนินงาน: รายได้พุ่ง กำไรปกติได้รับผลกระทบชั่วคราว ในไตรมาสนี้ WHAUP ทำกำไรสุทธิได้ประมาณ 330 ล้านบาท เติบโต 35% YoY อย่างไรก็ตาม กำไรปกติ (Net Profit After FX) ปรับตัวลดลง 12% YoY มาอยู่ที่ 210 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากโรงไฟฟ้า Geco One ที่หยุดบำรุงรักษาครบไตรมาส ในขณะที่ธุรกิจน้ำเติบโตอย่างก้าวกระโดดด้วยรายได้ 948 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 64% YoY จากยอดจำหน่ายน้ำที่เพิ่มขึ้น 9% และการ COD โรงไฟฟ้าโซลาร์เพิ่มอีก 19 MW ทำให้ปัจจุบันบริษัทมีกำลังการผลิตติดตั้ง (Installed Capacity) รวมอยู่ที่ 1,588 MW ข้อสังเกตและปัจจัยขับเคลื่อน: มุ่งสู่เป้าหมาย Net Zero ปัจจัยบวกที่สำคัญคือการขยายฐานลูกค้า Data Center ที่มีการเซ็นสัญญาใหม่เพิ่ม 30–40 MW รวมถึงความคืบหน้าโครงการโซลาร์ในหลายจังหวัด เช่น อุบลราชธานี กาญจนบุรี ราชบุรี และบุรีรัมย์ ทั้งนี้ บริษัทยังคงเดินหน้าตามเป้าหมาย Net Zero ในปี 2570 และลดคาร์บอน Scope 1 & 2 ให้ได้ 42% อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ต้องจับตามองคือผลกระทบจากราคาพลังงานและต้นทุนก๊าซที่อาจส่งผลต่อ Margin ของธุรกิจไฟฟ้า รวมถึงความเสี่ยงด้านภูมิอากาศที่บริษัทต้องบริหารจัดการน้ำอย่างมีประสิทธิภาพ สรุปภาพรวมและทิศทางอนาคต WHAUP ยังคงมั่นใจในเป้าหมายปริมาณน้ำปี 2569 ที่ 170 ล้านลูกบาศก์เมตร หลังไตรมาสแรกทำได้แล้ว 43 ล้านลูกบาศก์เมตร โดยคาดว่ากำไรจากโรงไฟฟ้า Geco One จะกลับมาเป็นบวกในไตรมาส 2 และ 3 พร้อมเดินหน้าขยายธุรกิจไฟฟ้าในเวียดนามเพื่อสร้างรายได้ระยะยาว ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามการปรับราคา FT และการรับรู้รายได้จากโครงการ Private PPA ที่จะเข้ามาเสริมความแข็งแกร่งให้กับพอร์ตโฟลิโออย่างต่อเนื่อง เจาะประเด็นร้อน (Q&A) รายได้พิเศษ: รายได้ 322 ล้านบาทในไตรมาส 1 เป็นรายการ One Time จาก Capacity Short ซึ่งจะเปลี่ยนเป็นรายได้ประจำ (Recurring Income) เมื่อส่งมอบงานเสร็จสิ้น การรับรู้รายได้: คาดการณ์การบันทึกรายได้จาก Capacity ส่วนที่เหลืออีก 500 ล้านบาทในปีนี้ โดยไม่มีความเสี่ยงในการเลื่อนรับรู้ โรงไฟฟ้า Geco One: มั่นใจการเดินเครื่องในไตรมาสที่เหลือจะกลับมาเป็นบวก และราคาถ่านหินที่ต่ำกว่าก๊าซช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไร ธุรกิจในเวียดนาม: อยู่ระหว่างพัฒนาบริษัทโซล่าเพื่อรุกตลาด Private PPA และ PTP ขนาดใหญ่ Data Center: มีเป้าหมายชัดเจนในการทำ Direct PPA และ MOU ขายไฟฟ้าสีเขียวรองรับการขยายตัวของอุตสาหกรรมเทคโนโลยี