2026-06-22T16:11:36+00:00 iaa COM7 บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) KGI ปรับลดคำแนะนำ COM7 สู่ระดับ Neutral หลังราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว ไฮไลท์สำคัญ: ผลงานระดับประวัติศาสตร์ บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) หรือ COM7 ประกาศผลประกอบการไตรมาส 1/2569 อย่างโดดเด่นด้วยรายได้รวม 2,353 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 120.8 ล้านบาท เติบโตขึ้น 16% จากปีก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นการสร้างสถิติ New High ทั้งในด้านรายได้และกำไรสุทธิสูงสุดนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัท โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับกลยุทธ์สู่การเป็น Ecosystem ครบวงจร ทั้งธุรกิจไอที รถยนต์ไฟฟ้า (EV) และพลังงานโซลาร์ "การเปลี่ยนผ่านจากร้านขายสินค้าไอที สู่การเป็น Ecosystem ครบวงจร คือหัวใจสำคัญที่ผลักดันให้อัตรากำไรสุทธิปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ" เนื้อหาผลการดำเนินงาน: ธุรกิจหลักแกร่ง ธุรกิจเสริมหนุนกำไร ในไตรมาสนี้ รายได้รวมเติบโต 10% โดยมีสัดส่วนรายได้จากธุรกิจหลัก (IT Retail) สูงถึง 95.6% ซึ่งได้รับอานิสงส์จากยอดขาย iPhone ที่แข็งแกร่ง ด้านอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ปรับตัวดีขึ้นจาก 13% เป็น 14% จากการขายสินค้าที่มีมาร์จิ้นสูงและบริการเสริม เช่น ประกันภัยรถยนต์ (Mobile Reset) ขณะที่การบริหารค่าใช้จ่าย SG&A ยังคงมีเสถียรภาพที่ระดับ 78% ของยอดขาย ทั้งนี้ บริษัทได้ดำเนินกลยุทธ์เชิงรุกด้วยการปิดสาขาที่ไม่ทำกำไรไปเกือบ 40 แห่ง เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไรสูงสุด ข้อสังเกต: ปัจจัยบวกและแรงกดดันรอบด้าน ปัจจัยบวกที่สำคัญคือกระแสตอบรับจากธุรกิจโซลาร์พลังงานที่เติบโตตามนโยบายลดหย่อนภาษีของภาครัฐ และยอดจองรถ EV ที่สูงถึง 1,519 คันในงาน Motor Show ซึ่งเป็นฐานสำคัญสู่เป้าหมาย 4,400 คันในปีนี้ อย่างไรก็ตาม บริษัทต้องเผชิญกับความท้าทายจากภาวะสงครามเทคโนโลยีและพลังงานที่ส่งผลต่อต้นทุนสินค้า รวมถึงปัญหาอุปทานชิปหน่วยความจำ (Memory Chips) ขาดแคลน ซึ่งกระทบต่อสินค้าไอทีระดับกลาง สรุปทิศทาง: มุ่งสู่เป้าหมายการเติบโต COM7 ยังคงเป้าหมายการเติบโตของรายได้ทั้งปีไว้ที่ 10% และกำไรที่ 15% โดยเตรียมเปิดตัวรถ EV รุ่นใหม่ เช่น Ion X และ Ion UTE ในช่วงกลางปีนี้ เพื่อตอกย้ำความเป็นผู้นำในตลาดใหม่ แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์และต้นทุนพลังงาน แต่ด้วยโครงสร้างธุรกิจที่ผูกพันกับพาร์ทเนอร์ชั้นนำและการบริหารจัดการหนี้ใน UFund ที่มีประสิทธิภาพ ทำให้บริษัทมีความพร้อมในการรักษาการเติบโตอย่างมั่นคง เจาะประเด็นร้อน (Q&A) ยอดจองรถ EV 1,519 คัน: คาดว่าจะเริ่มทยอยส่งมอบได้ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเป็นต้นไป ธุรกิจ UFund: อัตราดอกเบี้ยสำหรับบุคคลทั่วไปอยู่ที่ 9.9–10.9% ต่อเดือน และนักศึกษา 2.75% ต่อเดือน โดยไม่มีความเกี่ยวข้องกับธุรกิจ EV7 รูปแบบการขายรถ EV: เป็นการขายขาด (Sell-on-lease) ลูกค้าต้องจัดสินเชื่อกับผู้ให้สินเชื่อโดยตรง การตั้งสำรอง: การตั้งสำรองในงบกำไรขาดทุนเป็นค่าใช้จ่าย ส่วน ECL ในหมายเหตุประกอบงบคือการลดลงของสินทรัพย์ ซึ่งมีผลกระทบต่อกัน