2026-05-29T03:52:48+00:00 iaa BCH บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) BCH ส่งสัญญาณฟื้นตัวชัดเจน โบรกฯ มองเป็นจังหวะสะสมรับกำไรโต ไฮไลท์สำคัญ บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH ผ่านจุดต่ำสุดของรายได้ไปแล้วในไตรมาส 1/2569 โดยเริ่มเห็นโมเมนตัมการฟื้นตัวที่ชัดเจนในไตรมาส 2/2569 เป็นต้นไป หนุนโดยรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติและรายได้ประกันสังคมที่เติบโตต่อเนื่องจากเคสโรคยากซับซ้อน ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายที่ระดับ PE ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง (-1.0SD) สะท้อนว่าตลาดยังไม่ได้ตอบรับการฟื้นตัวของกำไรอย่างเต็มที่ วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ บล.กรุงศรี (KSS) ระบุว่าในไตรมาส 1/2569 รายได้จากการรักษาทรงตัว แต่เริ่มเห็นการฟื้นตัวของรายได้ต่างชาติจากตะวันออกกลางและ CLMV รวมถึงรายได้ประกันสังคมที่เพิ่มขึ้นจากค่ารักษาเฉลี่ยต่อหัวในกลุ่มโรคซับซ้อน (เช่น โรคหลอดเลือดหัวใจและมะเร็ง) สำหรับไตรมาส 2/2569 คาดการณ์ว่ากำไรจะเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) จากการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการเพิ่มขึ้นของรายได้ต่างชาติที่มีอัตรากำไรดี ทั้งนี้ BCH ยังคงเป้าหมายรายได้ปี 2569 เติบโต 3-5% โดยมีปัจจัยบวกจากการขยายเครือข่ายโรงพยาบาลและการเตรียมรับรู้รายได้ภาระเสี่ยงเพิ่มเติม รวมถึงลุ้นข่าวดีการปรับขึ้นค่ารักษาประกันสังคมในไตรมาส 4/2569 ข้อสังเกตและปัจจัยหนุนการลงทุน จุดที่น่าสนใจคือความแข็งแกร่งของกระแสเงินสดที่ทำให้ผู้บริหารยืนยันแผนการจ่ายเงินปันผลพิเศษงวดกลางปีนี้ ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าสนใจให้กับหุ้นในช่วงที่กำไรกำลังค่อยๆ ฟื้นตัว นอกจากนี้ BCH ยังมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งมาก โดยมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (D/E) อยู่ในระดับต่ำมากเพียง 0.02 เท่า ทำให้มีความพร้อมสูงในการลงทุนขยายโรงพยาบาลตามแผน 3 ปีข้างหน้า (2570-2572) เพื่อเพิ่มจำนวนเตียงรองรับผู้ป่วยที่จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.กรุงศรี (KSS) คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 11.20 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF (WACC 7.7%) โดยมองว่า BCH เป็นหุ้นที่ได้ประโยชน์สูงสุดหากมีการปรับขึ้นค่ารักษาประกันสังคม ประกอบกับแนวโน้มกำไรที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วและกำลังเข้าสู่ช่วงเติบโต ทำให้ราคาหุ้นปัจจุบันที่มี Upside ราว 18% ถือเป็นโอกาสในการเข้าลงทุนสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นโรงพยาบาลที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและมีแนวโน้มการเติบโตในระยะกลางถึงยาว