2026-05-29T03:52:09+00:00 iaa AMATA บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) หยวนต้าปรับลดคำแนะนำ AMATA สู่ TRADING หลังราคาหุ้นพุ่งแรง Upside จำกัด 1. ไฮไลท์สำคัญ: ผลงานโดดเด่นจากธุรกิจหลัก บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) หรือ AMATA เปิดเผยผลการดำเนินงานไตรมาส 1/2569 อย่างแข็งแกร่ง โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 3,998 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ขณะที่กำไรสุทธิเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 67% แตะระดับ 1,379 ล้านบาท — ผลบวกจากกลยุทธ์การโฟกัสโครงการแฟล็กชิปอย่าง “อมตะซิตี้ชลบุรี” ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญในการสร้างรายได้และมาร์จินที่สูงขึ้น "การปรับกลยุทธ์จากความหลากหลายของโครงการ มาสู่การโฟกัสโครงการแฟล็กชิป ช่วยยกระดับมาร์จินและสร้างรายได้ที่มั่นคงจากธุรกิจสาธารณูปโภค" 2. เจาะลึกตัวเลขผลการดำเนินงาน ในไตรมาสนี้ ธุรกิจขายที่ดินในชลบุรีถือเป็นพระเอกหลัก คิดเป็นสัดส่วนถึง 88% ของรายได้รวม ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 85% จากเดิม 77% ในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ในส่วนของยอดพรีเซล (Pre-Sale) ทำได้เพียง 16 ไร่ เนื่องจากกลุ่มลูกค้า Data Center ใช้ระยะเวลาตัดสินใจนานกว่าปกติ ด้านส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจอื่นอยู่ที่ 152 ล้านบาท ลดลง 34% จากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนและธุรกิจโรงไฟฟ้า แต่บริษัทมั่นใจว่านี่เป็นเพียงผลกระทบชั่วคราว ทั้งนี้ — ปัจจุบันบริษัทมี Backlog การโอนที่ดินแข็งแกร่งถึง 19,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% 3. ข้อสังเกตและปัจจัยท้าทาย แม้ผลประกอบการจะเติบโตได้ดี แต่มีประเด็นที่ต้องจับตาคือความผันผวนของราคาพลังงานและราคาน้ำมันโลกที่ส่งผลต่อต้นทุนโรงไฟฟ้า รวมถึงความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่กดดันกำไรจากธุรกิจ Non-Core ในส่วนของปัจจัยบวก AMATA ยังคงเดินหน้าขยายโครงการในลาว (Smart and Eco City) ซึ่งได้รับอานิสงส์จากโครงสร้างพื้นฐานรถไฟฟ้าความเร็วสูง — อย่างไรก็ตาม ยอดพรีเซลที่ชะลอตัวในไตรมาสแรกถือเป็นโจทย์สำคัญที่บริษัทต้องเร่งปิดดีลลูกค้าระดับสูงในไตรมาสถัดไป 4. สรุปเป้าหมายและทิศทางปี 2569 AMATA ยังคงเป้าหมายการโอนที่ดินรวมไว้ที่ 2,800 ไร่ในปีนี้ โดยคาดการณ์รายได้รวมจะเติบโตในกรอบ 15–20% YoY และตั้งเป้ากำไรสุทธิไว้ที่ 1,800–2,000 ล้านบาท โดยบริษัทเตรียมรับรู้รายได้จากการโอนที่ดินของลูกค้าระดับ high-profile เพิ่มเติมในไตรมาสที่ 2 ซึ่งจะช่วยสนับสนุนภาพรวมการเติบโตให้เป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้ เจาะประเด็นร้อน (Q&A) เป้าหมายโอนที่ดิน: บริษัทยืนยันเป้าหมายเดิมที่ 2,800 ไร่ โดยคาดว่าจะมีการโอนเพิ่มขึ้นในไตรมาส 2 ปัจจัยกดดันกำไร: ราคาน้ำมันโลกที่เพิ่มขึ้นส่งผลต่อต้นทุนพลังงานเล็กน้อย แต่บริษัทมีการบริหารจัดการที่เข้มงวด ธุรกิจโรงไฟฟ้า: โครงการในเวียดนามมีข้อจำกัดด้านมาร์จินตามราคาที่รัฐกำหนด ส่วนในไทยเน้นขายผ่าน EGAT ทำให้การเติบโตของส่วนแบ่งกำไรเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป แนวโน้มไตรมาส 2: เริ่มเห็นสัญญาณบวกจากกลุ่มเทคโนโลยีและยานยนต์ที่เข้ามาสอบถามข้อมูล (Inquiry) มากขึ้น