2026-06-02T03:50:41+00:00 iaa BCPG บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) BCPG ไฟเขียวขายโรงไฟฟ้าสหรัฐฯ รับกำไรพิเศษก้อนโตหนุนงบปี 69 สรุปประเด็นสำคัญการขายสินทรัพย์ บล.เอเซียพลัส (ASPS) รายงานว่า BCPG ได้อนุมัติขายหุ้นทั้งหมด 25% ในโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ 2 แห่งในสหรัฐฯ ได้แก่ Liberty และ Patriot ให้แก่กลุ่ม Vistra โดยคาดว่าดีลจะแล้วเสร็จในไตรมาส 3/2569 ซึ่งบริษัทจะได้รับเงินสดจากการขายรวมกว่า 1.15 หมื่นล้านบาท และเมื่อรวมปันผลระหว่างทางจะทำให้ได้ผลตอบแทนรวมถึง 1.4 หมื่นล้านบาท คิดเป็นผลตอบแทนสะสม (MOIC) 1.6 เท่าของเงินลงทุนเริ่มแรก ทั้งนี้บริษัทเตรียมบันทึกกำไรพิเศษหลังหักภาษีประมาณ 1.7 พันล้านบาทในงวดไตรมาส 3/2569 นี้ ผลกระทบต่อประมาณการกำไรและทิศทางธุรกิจ ฝ่ายวิจัยระบุว่าการขายสินทรัพย์ครั้งนี้ทำให้ BCPG มีกำไรสุทธิปี 2569 เพิ่มขึ้น 84.5% มาอยู่ที่ 3.4 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม ในระยะยาวบริษัทจะเผชิญความท้าทายจากการขาดหายไปของส่วนแบ่งกำไรจากโครงการดังกล่าว ซึ่งเคยคิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 34% ของกำไรปกติในปี 2568 และ 50% ในไตรมาส 1/2569 ส่งผลให้ฝ่ายวิจัยปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2569–2570 ลง 8.8% และ 32.3% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนการถอดโครงการออกจากพอร์ตการลงทุน ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์ประเมินว่าการขายครั้งนี้ถือเป็น Net Value Premium ที่ดีกว่ามูลค่าปัจจุบันถึง 33% แต่ในระยะถัดไป BCPG จำเป็นต้องเร่งหาโครงการใหม่ที่มีผลตอบแทนสูงมาทดแทนส่วนแบ่งกำไรที่หายไปราว 30-40% ตั้งแต่ปี 2570 เป็นต้นไป ทั้งนี้ยังคงราคาเป้าหมาย (FV) ปี 2569 ไว้ที่ 10.8 บาท/หุ้น แต่เตือนว่าราคาเป้าหมายมีแนวโน้มจะถูกปรับลดลงเหลือประมาณ 8.0 บาท/หุ้น เมื่อเข้าสู่ปี 2570 หากยังไม่มีโครงการใหม่เข้ามาเสริม สรุปคำแนะนำจากโบรกเกอร์ สำหรับกลยุทธ์การลงทุน บล.เอเซียพลัส แนะนำให้ เน้นหาจังหวะเข้าเก็งกำไรตามรอบผลประกอบการ โดยคาดว่ากำไรจะเข้าสู่ช่วง Peak ในงวดไตรมาส 3/2569 จากการรับรู้กำไรพิเศษดังกล่าว โดยมีแนวรับอยู่ที่ 6.25 – 6.50 บาท และแนวต้านที่ 7.05 – 7.60 บาท นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าการประชุม EGM ในวันที่ 7 กรกฎาคม 2569 อย่างใกล้ชิด