2026-06-03T03:50:27+00:00 iaa MOSHI บริษัท โมชิ โมชิ รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) โบรกเกอร์ MST มองหุ้น MOSHI แกร่งต่อเนื่องเคาะราคาเป้าหมาย 52 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ออกบทวิเคราะห์ตอกย้ำความแข็งแกร่งของ Moshi Moshi Retail (MOSHI) โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 52 บาท ด้วยวิธี DCF ชี้เป้าการเติบโตของยอดขายปี 2569 ไว้ที่ 15-20% YoY และคาดการณ์กำไรในไตรมาส 2/2569 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง เจาะลึกทิศทางธุรกิจและผลประกอบการ ผู้บริหาร MOSHI ยืนยันแผนขยายสาขาใหม่ 35 แห่งในปี 2569 พร้อมขยายฐานลูกค้าให้ครอบคลุมอายุ 6-50 ปี โดยในไตรมาส 2/2569 คาดว่าผลประกอบการจะได้รับแรงหนุนจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ปรับตัวดีขึ้นและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ สำหรับอัตรากำไรขั้นต้นบริษัทตั้งเป้าขยายตัว 50bps YoY โดยอาศัยความยืดหยุ่นในการจัดหาสินค้าและการปรับเปลี่ยน SKU ใหม่กว่า 1,000 รายการต่อเดือน เพื่อชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น ทั้งนี้ MST คาดการณ์การเติบโตของกำไรปี 2569 ไว้ที่ 14% YoY และมี ROE ที่โดดเด่นถึง 26.2% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มค้าปลีกที่ 17.5% ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ ประเด็นที่น่าสนใจคือความกังวลด้านการแข่งขันเริ่ม text-primary ผ่อนคลายลง เนื่องจากคู่แข่งรายใหญ่ชะลอการขยายสาขาอย่างเห็นได้ชัด (5 เดือนแรกปี 2569 เปิดเพียง 16 สาขา เทียบกับ 95 สาขาในปี 2568) นอกจากนี้ MOSHI ยังมีความได้เปรียบด้านความยืดหยุ่นในการกำหนดราคาขายที่สามารถปรับตัวได้ดีกว่าคู่แข่งที่มีข้อจำกัดจากนโยบายบริษัทแม่ในต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรตระหนักว่า MST อาจมีธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับตราสารอนุพันธ์ (DW) บนหุ้น MOSHI ซึ่งควรพิจารณาข้อมูลอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน บทสรุปการลงทุน ภาพรวมของ MOSHI ยังคงเป็นหุ้นที่มีศักยภาพการเติบโตสูงด้วยสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและเป็น net cash ตลอดช่วงการประมาณการปี 2569-2571 การที่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนและรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นได้ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจผันผวน ถือเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่ทำให้นักวิเคราะห์ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกำไรในระยะยาว