2026-06-04T03:47:56+00:00 iaa EPG บริษัท อีสเทิร์นโพลีเมอร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) EPG ลุยขยายกำลังผลิตสหรัฐฯ รับดีมานด์พุ่ง มั่นใจกำไรโตต่อเนื่อง เน้นเพิ่มประสิทธิภาพทำกำไร โบรกเกอร์ FSSIA เปิดเผยผลการประชุมนักวิเคราะห์ของ Eastern Polymer Group (EPG) โดยระบุว่าทิศทางธุรกิจในปีงบประมาณ 2567 (เมษายน 2569 – มีนาคม 2570) มีแนวโน้มสดใส โดยบริษัทเน้นกลยุทธ์การปรับปรุงคุณภาพกำไรให้เติบโตมากกว่าการเร่งขยายรายได้เพียงอย่างเดียว แม้รายได้รวมคาดว่าจะเติบโตเพียง 2-3% แต่กำไรสุทธิมีโอกาสเติบโตได้ดีกว่าจากการบริหารจัดการต้นทุนอย่างเข้มงวดและการปรับสัดส่วนรายได้ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยโบรกเกอร์คงประมาณการกำไรหลักไว้ที่ 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน เจาะลึกแผนธุรกิจและเป้าหมายการเติบโต ในส่วนของธุรกิจหลัก Aeroflex ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญ โดยเฉพาะในสหรัฐฯ ที่ปัจจุบันมีสัดส่วนรายได้ถึง 60% กำลังเผชิญกับดีมานด์ที่แข็งแกร่งจนอัตราการใช้กำลังผลิตแตะระดับ 70-75% ทำให้บริษัทตัดสินใจลงทุนเพิ่มอีกประมาณ 4 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อขยายกำลังผลิตและคาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ในเดือนสิงหาคม 2569 ขณะที่ธุรกิจ Aeroklas และ EPP คาดว่าจะฟื้นตัวและเติบโตต่อเนื่อง ทั้งนี้ FSSIA ได้ให้ ราคาเป้าหมายที่ 6.00 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าด้วย EV/EBITDA ที่ 8.5 เท่า (-0.5 SD) ข้อสังเกตด้านการบริหารจัดการ สิ่งที่น่าสนใจคือความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ที่ทำได้อย่างโดดเด่น โดยในปีงบประมาณ 2566 บริษัทสามารถลดค่าใช้จ่ายลงได้ถึง 152.5 ล้านบาท (-4.3% YoY) และเชื่อว่ายังมีช่องว่างให้ลดต้นทุนได้อีก นอกจากนี้ ฐานะทางการเงินของบริษัทมีความแข็งแกร่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net Debt/Equity) ลดลงต่อเนื่องจาก 16.2% ในปี 2566 เหลือ 14.4% ในปี 2567 และคาดว่าจะลดลงเหลือ 11.0% ในปี 2568 ซึ่งสะท้อนถึงวินัยทางการเงินที่ดีเยี่ยม สรุปคำแนะนำการลงทุน แม้แนวโน้มธุรกิจจะดูดีและมีปัจจัยบวกจากการขยายตัวในสหรัฐฯ รวมถึงการฟื้นตัวของธุรกิจในเครือ แต่เนื่องจากราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นมาค่อนข้างมากในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ราคาปัจจุบันสะท้อนปัจจัยบวกไปพอสมควรแล้ว โบรกเกอร์ FSSIA จึงแนะนำให้ "ซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว" (Buy on weakness) เพื่อรอจังหวะเข้าลงทุนในระดับราคาที่เหมาะสม โดยมองว่า EPG ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจจากโมเมนตัมกำไรที่แข็งแกร่งของ Aeroflex และการฟื้นตัวของธุรกิจอื่นๆ ในกลุ่ม