2026-06-04T03:46:58+00:00 iaa VGI บริษัท วีจีไอ จำกัด (มหาชน) VGI เผยผลประกอบการปี 2568/69 ขาดทุนจากรายการพิเศษ ย้ำฐานะการเงินยังแกร่งพร้อมฟื้นตัว ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) รายงานผลประกอบการของ VGI ในไตรมาส 4/2568/69 (ม.ค.–มี.ค. 2026) โดยบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 1,271 ล้านบาท ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจาก การบันทึกขาดทุนรายการพิเศษจากการด้อยค่าเงินลงทุนใน JMART จำนวน 1,200 ล้านบาท หากตัดรายการดังกล่าวออก บริษัทมีผลขาดทุนปกติ 107 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ รายละเอียดผลประกอบการ สำหรับภาพรวมรายได้รวมในไตรมาส 4 อยู่ที่ 1,124 ล้านบาท (-12.5% QoQ, -8.5% YoY) โดยธุรกิจสื่อโฆษณา (OOH) ได้รับผลกระทบจากรายได้ในระบบขนส่งที่อ่อนตัวลง ขณะที่ธุรกิจ Digital Services ยังทรงตัวจากรายได้ดอกเบี้ยของ Rabbit Cash และธุรกิจ Distribution มียอดขาย Rabbit Bytes ที่เติบโตได้ ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวลดลงเหลือ 31.4% จากผลกระทบของ Product Mix และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่ยังอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้บริษัทมี Operating Loss อยู่ที่ 250 ล้านบาท ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์มองว่าผลประกอบการของ VGI ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว โดยคาดการณ์การฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปในปี 2569/70 จากการ Synergy ร่วมกับ PLANB ในการบริหารสื่อโฆษณาเต็มปี ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการขายได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นในระยะสั้นอาจถูกกดดันจากผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาด แต่บริษัทมี ฐานะการเงินที่แข็งแกร่งด้วยเงินสดและสินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียนรวม 21,111 ล้านบาท (คิดเป็น 1.0 บาทต่อหุ้น) รวมถึงมูลค่าเงินลงทุนใน PLANB ที่ช่วยรองรับ Downside ของราคาหุ้นได้ในระดับหนึ่ง บทสรุป VGI ตั้งเป้ารายได้ปี 2569/70 ไว้ที่ 5.0–5.5 พันล้านบาท หรือเติบโต 10–15% YoY โดยเน้นการฟื้นตัวของธุรกิจโฆษณาและการขยายตัวของ Digital Services ทั้งนี้ บล.หยวนต้า ยังไม่ได้ระบุราคาเป้าหมาย (U.R.) โดยนักลงทุนควรติดตามการบริหารจัดการต้นทุนและการฟื้นตัวของรายได้สื่อโฆษณาอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเป็นปัจจัยหลักที่จะส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรในอนาคต