2026-06-05T03:44:35+00:00 iaa EPG บริษัท อีสเทิร์นโพลีเมอร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) EPG ส่องอนาคตสดใสรับเทรนด์ Data Center ดันกำไรนิวไฮ ผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุด พร้อมเข้าสู่รอบการเติบโตใหม่ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด รายงานผลการดำเนินงานของ EPG ในไตรมาส 4/2569 (สิ้นสุด มี.ค. 2569) มีกำไรสุทธิ 380 ล้านบาท เติบโต 53% YoY โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 347 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.7% YoY หนุนจากยอดขายรวมที่ขยายตัว 6.5% YoY โดยเฉพาะธุรกิจฉนวนยาง Aeroflex ในสหรัฐฯ ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ (ATH) รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมในกลุ่มยานยนต์ที่ฟื้นตัวได้ดี แม้อัตรากำไรขั้นต้นจะได้รับผลกระทบชั่วคราวจากต้นทุนวัตถุดิบ แต่คาดว่าจะทยอยปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 1/2569 เป็นต้นไปจากการปรับราคาสินค้า Data Center ตัวเร่งสำคัญสู่กำไร All Time High นักวิเคราะห์มองว่า EPG กำลังเข้าสู่รอบการเติบโตครั้งใหม่จากความต้องการฉนวนยางกันความร้อนในโครงการ Data Center ทั้งในไทยและสหรัฐฯ ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีอัตรากำไรสูงกว่าปกติ นอกจากนี้การปรับโครงสร้างธุรกิจ TJM ที่เคยเป็นภาระขาดทุนมาหลายปีเริ่มเห็นผลบวกชัดเจน ช่วยลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (SG&A to Sales) ลงอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้หยวนต้าปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569 และ 2570 ขึ้น 23.2% และ 30.6% ตามลำดับ โดยคาดว่าปี 2569 จะมีกำไรปกติ 1,598 ล้านบาท เติบโต 15.4% YoY และทำสถิติสูงสุดใหม่ ข้อสังเกตด้านการเงินและกลยุทธ์การลงทุน บริษัทมีฐานะการเงินที่แข็งแกร่งมากด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Interest Bearing D/E) ต่ำเพียง 0.26 เท่า พร้อมกระแสเงินสดที่มั่นคงจากการดำเนินงาน นอกจากนี้ยังมีนโยบายจ่ายปันผลที่น่าสนใจ โดยคาดการณ์ Dividend Yield ปี 2569 อยู่ที่ระดับ 6% อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบและสถานการณ์การก่อสร้างในตลาดต่างประเทศอย่างใกล้ชิด แม้ว่าแนวโน้มธุรกิจหลักจะอยู่ในทิศทางขาขึ้นที่ชัดเจนก็ตาม สรุปคำแนะนำการลงทุน หยวนต้าปรับมูลค่าพื้นฐานปี 2569 ของ EPG ขึ้นเป็น 8.15 บาท (จากเดิม 3.80 บาท) โดยอิงค่าเฉลี่ย PER ย้อนหลัง 3 ปี + 0.5 S.D. ที่ 14.3 เท่า ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตของกำไรที่กลับเข้าสู่รอบขาขึ้นรอบใหม่ โดยราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside สูงถึง 87.8% ประกอบกับปัจจัยบวกจากธุรกิจ Data Center และการจ่ายปันผลที่สม่ำเสมอ จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” เพื่อลงทุน