2026-06-10T03:40:26+00:00 iaa CRC บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) KGI ปรับเพิ่มคำแนะนำ CRC เป็น Outperform รับข่าวดีผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุด ไฮไลท์สำคัญ: สร้างสถิติใหม่กำไรสูงสุดตั้งแต่เข้าตลาดฯ บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC โชว์ฟอร์มแกร่งในไตรมาส 1/2569 ด้วยยอดขายรวม 66,500 ล้านบาท เติบโต 1.3% จากปีก่อนหน้า แม้เผชิญแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจโลกและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยบริษัทสามารถทำกำไรสุทธิหลังหักส่วนแบ่งของบริษัทย่อย (Core Impact to Owner) ได้สูงถึง 2,888 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นระดับที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ พร้อมตอกย้ำความสำเร็จด้วย Core Operating Profit ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นถึง 3% "ผลการดำเนินงานไตรมาสแรกสะท้อนถึงความยืดหยุ่นของโมเดลธุรกิจที่ปรับตัวเข้ากับพฤติกรรมผู้บริโภคยุคใหม่ได้อย่างรวดเร็ว แม้จะไม่มีมาตรการกระตุ้นจากภาครัฐมาช่วยหนุนเหมือนปีก่อน" เนื้อหาการดำเนินงาน: ปรับพอร์ตโฟลิโอรับมือความท้าทาย กลยุทธ์หลักในไตรมาสนี้เน้นการปรับโครงสร้างธุรกิจให้มีความหลากหลายผ่านการเปิดสาขาไฮบริด (Hybrid Stores) และการผนึกกำลังกับพันธมิตรระดับโลกอย่าง JD Sport และ Shell เพื่อเสริมความแข็งแกร่ง ด้านตัวเลขทางการเงินที่สำคัญ อัตรากำไรขั้นต้น (Sales GP Margin) ปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 24.1% จากเดิม 23.6% ในปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารจัดการสินค้าคงคลัง (Product Mix) ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในกลุ่มแฟชั่นและฟู้ด ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นจากค่าเช่า (Rental GP Margin) ยังคงรักษาความมั่นคงไว้ได้ที่ 73.9% สำหรับอัตราค่าใช้จ่ายต่อรายได้รวม (SG&A to Revenue) อยู่ที่ 24.4% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 24.1% เนื่องจากการลงทุนด้านการตลาดและช่องทางออนไลน์เพื่อเข้าถึงลูกค้ากลุ่ม Gen Z ข้อสังเกต: ปัจจัยบวกและลบที่ต้องจับตา แม้ผลประกอบการจะเติบโตได้ดี แต่บริษัทได้รับผลกระทบจากการที่ไม่มีมาตรการสนับสนุนจากรัฐบาล (Easy E-Receipt) ส่งผลให้ยอดขายกลุ่มแฟชั่นและฮาร์ดไลน์ชะลอตัวลงเล็กน้อย นอกจากนี้ ปัจจัยภายนอกอย่างความขัดแย้งในตะวันออกกลางเริ่มส่งสัญญาณกระทบต่อจำนวนนักท่องเที่ยวตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม CRC ได้เตรียมรับมือด้วยการบริหารต้นทุนอย่างมีวินัย โดยเฉพาะการติดตั้งโซลาร์รูฟเพื่อลดผลกระทบจากค่าไฟฟ้าที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านต้นทุนพลังงานได้อย่างมีนัยสำคัญ สรุปทิศทาง: มุ่งเป้าเติบโตต่อเนื่อง สำหรับเป้าหมายทั้งปี 2569 CRC ตั้งเป้าการเติบโตของยอดขายและรายได้ไว้ที่ 4-5% และคาดการณ์ EBITDA จะขยายตัวในระดับ 5-7% โดยมุ่งเน้นการขยายสาขาไฮบริดและรูปแบบธุรกิจใหม่ในพื้นที่เชื่อมโยงกับเมืองใหญ่ รวมถึงการพัฒนาโครงการความยั่งยืนอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ สิ่งที่นักลงทุนต้องติดตามคือสถานการณ์นักท่องเที่ยวในระยะถัดไป และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจส่งผลต่อรายได้ในภาพรวม เจาะประเด็นร้อน (Q&A) การเติบโตของกำไรมาจากไหน? เกิดจาก Organic Improvement ในกลุ่มแฟชั่นและฟู้ดจากการปรับสัดส่วนสินค้าที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น ผลกระทบจากค่าไฟฟ้า? ค่าไฟที่เพิ่มขึ้นกระทบต้นทุนประมาณ 5 ล้านบาทต่อเดือน แต่บริษัทบรรเทาผลกระทบด้วยการติดตั้งโซลาร์รูฟในทุกสาขา ความขัดแย้งในตะวันออกกลางกระทบธุรกิจฟู้ดหรือไม่? ผลกระทบน้อยมากในไตรมาสแรก เนื่องจากยอดขายกลุ่มนักท่องเที่ยวยังเติบโตและมีกระแส Panic Buy ในช่วงเดือนมีนาคม-เมษายนช่วยหนุน รายการพิเศษหลังออกจากธุรกิจเหนียนคิม? ไม่มีรายการพิเศษ เนื่องจากบริษัทได้ตั้งสำรองการด้อยค่า (Impairment Reserve) ไว้ล่วงหน้าแล้ว