2026-06-12T03:35:35+00:00 iaa EGCO บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) EGCO ลุ้นฟื้นตัวรับโอกาสลงทุนฟิลิปปินส์ โบรกฯ ชี้เป้า 133 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น EGCO โดยคงคำแนะนำ "Buy" ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 133 บาทต่อหุ้น มองเป็นหุ้นกลุ่ม Dividend Play คุณภาพดีที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 6% ต่อปี พร้อมโอกาสกลับมาเป็นหุ้นเติบโตอีกครั้งจากการขยายการลงทุนทั้งในและต่างประเทศ โดยเฉพาะในฟิลิปปินส์ที่มีความต้องการไฟฟ้าสูงกว่าค่าเฉลี่ยโลก รายละเอียดการวิเคราะห์ KSS ประเมินกำไรปกติในไตรมาส 2/2569 อยู่ในกรอบ 1,000-1,200 ล้านบาท ซึ่งแม้จะลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) จากสัญญา PPA ใหม่ของโรงไฟฟ้า QPL แต่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) เนื่องจากโรงไฟฟ้า NT1PC กลับมาเดินเครื่องได้ตามปกติหลังปิดซ่อมบำรุง และได้รับส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้า IPP อื่นๆ มาช่วยชดเชยปัจจัยฤดูกาล ทั้งนี้ EGCO มีฐานทุนที่แข็งแกร่งด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (IBD/E) อยู่ที่ 1.1 เท่า ซึ่งเพียงพอรองรับการลงทุนใหม่ได้สูงสุดถึง 1.9 แสนล้านบาท ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน นักวิเคราะห์มองว่าฟิลิปปินส์เป็นตลาดที่มีศักยภาพสูง เนื่องจากความต้องการไฟฟ้าเติบโตเฉลี่ย 5% ต่อปี และโรงไฟฟ้าเดิมจำนวนมากกำลังจะหมดอายุใน 10 ปีข้างหน้า ประกอบกับนโยบายพลังงานหมุนเวียนของรัฐบาลฟิลิปปินส์มีความท้าทายด้านโครงสร้างพื้นฐาน ทำให้โรงไฟฟ้าถ่านหินยังคงมีความจำเป็นและมีต้นทุนที่แข่งขันได้ นอกจากนี้ EGCO ยังมีความพร้อมในไทยจากที่ดินโรงไฟฟ้าขนอมเดิมที่สามารถรองรับการก่อสร้างโรงไฟฟ้า IPP ใหม่ได้ราว 800-1,000 เมกะวัตต์ เพื่อตอบสนองความต้องการไฟฟ้าในภาคใต้ตามแผน PDP26F บทสรุปการลงทุน ในภาพรวม EGCO ถือเป็นหุ้นที่มีความมั่นคงสูงและเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่เน้นเงินปันผล (Dividend Play) ด้วยอัตราผลตอบแทนราว 6% ต่อปี โดยราคาเป้าหมายที่ 133 บาท อิงวิธี SOTP สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตในอนาคต หากบริษัทสามารถคว้าโครงการใหม่ๆ เพิ่มเติมได้สำเร็จ ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของโครงการลงทุนใหม่ๆ ที่จะเข้ามาเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในการเปลี่ยนผ่านสู่การเป็นหุ้นเติบโตอย่างเต็มตัว