2026-06-17T03:32:42+00:00 iaa WHA บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) WHA โชว์ศักยภาพนิคมฯ รับกระแสลงทุนต่างชาติพุ่ง โบรกฯ แนะกลยุทธ์ซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว ไฮไลท์สำคัญ: การปรับโครงสร้างสู่ธุรกิจรายได้ประจำ บริษัท WHA รายงานผลประกอบการไตรมาส 1/2569 ด้วยความแข็งแกร่งของธุรกิจหลัก โดยเฉพาะกลุ่มโลจิสติกส์และสาธารณูปโภคที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ บริษัทกำลังก้าวเข้าสู่ "ยุคแห่งการเติบโตแบบครบวงจร" ผ่านการสร้าง Ecosystem ที่เข้มแข็ง ทั้งในไทยและเวียดนาม แม้ภาพรวมกำไรจะได้รับผลกระทบจากรายการพิเศษ แต่ธุรกิจหลักยังคงรักษาอัตรากำไรขั้นต้นในระดับสูงที่ 70–80% สะท้อนถึงประสิทธิภาพการบริหารจัดการที่เหนือกว่า "บริษัทกำลังเดินหน้าสู่ยุคแห่งการเติบโตแบบครบวงจร โดยมุ่งเน้นการสร้าง Ecosystem แบบ Integrated Logistics และขยายธุรกิจไปยังภูมิภาคใหม่โดยเฉพาะในเวียดนาม" เจาะลึกผลการดำเนินงาน: รายได้โตแกร่ง แต่กำไรสะดุดจากปัจจัยชั่วคราว ในไตรมาส 1/2569 WHA ทำรายได้รวมปกติได้ที่ 3,294 ล้านบาท และมีกำไรปกติอยู่ที่ 1,445 ล้านบาท โดยมีจุดเด่นคือ EBITDA Margin ที่พุ่งสูงขึ้นจาก 54% มาอยู่ที่ 67% อย่างไรก็ตาม กำไรรวมปรับตัวลดลง 38% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจาก การขาดทุนของโรงไฟฟ้า Gecko One จำนวน 144 ล้านบาท จากปัญหา Force Outage และการโอนที่ดินที่ลดลง 62% เนื่องจากไม่มีการโอนล็อตใหญ่ของกลุ่ม Data Center เหมือนปีก่อน ทั้งนี้ บริษัทยังคงมี Backlog ในมือถึง 1,416 ไร่ ซึ่งเกือบ 90% เตรียมรับรู้รายได้ในปีหน้า พร้อมรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) ไว้ที่ 1.08x อย่างมั่นคง ข้อสังเกตและปัจจัยขับเคลื่อน: อนาคตที่สดใสจาก Data Center และ Green Logistics ปัจจัยบวกที่สำคัญคือความต้องการในกลุ่ม Data Center ที่ยังคงร้อนแรง โดยมีการเซ็นสัญญาใหม่กว่า 900 ไร่ในไตรมาสแรก รวมถึงรายได้จากธุรกิจน้ำที่เติบโตจากการเพิ่มขึ้นของ Capacity Charge และ Volume การใช้น้ำของลูกค้าอุตสาหกรรม ในขณะที่ธุรกิจ Green Logistics ถือเป็นกลยุทธ์ระยะยาวที่สำคัญ โดยบริษัทตั้งเป้าหมายรถยนต์ไฟฟ้า 10,000 คันภายใน 5 ปี ด้วยงบลงทุนกว่า 20,000 ล้านบาท ซึ่งจะเป็นเครื่องยนต์หลักในการสร้างรายได้ที่ยั่งยืนในอนาคต สรุปภาพรวมและทิศทางในอนาคต WHA ยังคงรักษาความเป็นผู้นำด้วยกลยุทธ์การปรับโครงสร้างธุรกิจให้มีรายได้ประจำ (Recurring Income) สูงขึ้น โดยมีเป้าหมายระยะสั้นคือการเร่งแก้ปัญหาโรงไฟฟ้า Gecko One ให้กลับมาดำเนินการได้ปกติภายในไตรมาส 2 และการเร่งโอนที่ดินตามแผนงาน ส่วนระยะยาวบริษัทมุ่งเน้นการใช้ AI Transformation และ Green Logistics เป็นหัวหอกในการขยายตลาดทั้งในไทยและเวียดนาม เพื่อสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนแก่ผู้ถือหุ้นต่อไป เจาะประเด็นร้อน (Q&A) ผลกระทบ Gecko One: ขาดทุน 144 ล้านบาทในไตรมาสแรกจากปัญหา Force Outage ยอดโอนที่ดิน: ลดลงเนื่องจากไม่มีการโอนล็อตใหญ่ของ Data Center แต่ราคาขายเฉลี่ยต่อไร่ยังคงเพิ่มขึ้น ธุรกิจน้ำ: รายได้เติบโตจาก 3 ส่วนหลัก คือ Capacity Charge, ปริมาณการใช้น้ำของ Data Center และประสิทธิภาพการบริหารจัดการ Green Logistics: เป็นการลงทุนระยะยาวด้วยงบกว่า 20,000 ล้านบาท เพื่อเป้าหมายรถ EV 10,000 คันใน 5 ปี