2026-06-17T03:31:48+00:00 iaa EPG บริษัท อีสเทิร์นโพลีเมอร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) EPG เผยแนวโน้มธุรกิจปี 2570 โตต่อเนื่องพร้อมปรับเป้าหมายราคาหุ้นใหม่ 1. ไฮไลท์สำคัญ: การปรับประมาณการกำไรและคำแนะนำการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย (KS) ได้ออกบทวิเคราะห์หุ้น EPG โดยมีการปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 5.70 บาท จากเดิมที่ 4.25 บาท ตามการปรับประมาณการกำไรและการปรับตัวคูณ (Multiple) เพิ่มขึ้นเป็น 11 เท่า อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยได้ปรับลดคำแนะนำลงเป็น “ถือ” เนื่องจากราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นแรงถึง 59% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ทำให้เหลือส่วนต่างราคา (Upside) ต่อผลตอบแทนรวมเพียง 3% เท่านั้น 2. ส่วนเนื้อหา: เจาะลึกโครงสร้างรายได้และทิศทางธุรกิจ สำหรับทิศทางในปี 2570 ผู้บริหารตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ไว้ที่ 2% โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 30-33% ซึ่งต่ำกว่าปี 2569 เล็กน้อย ทั้งนี้ EPG รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจร่วมค้า (JV) ถึง 25% ของกำไรสุทธิ ซึ่งถือเป็นปัจจัยหนุนสำคัญ โดยคาดว่าธุรกิจฉนวนกันความร้อนจะเติบโตได้ดีในจีนและอินเดีย ส่วนธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์ (Aeroklas) คาดว่าจะค่อยๆ ฟื้นตัวจากคำสั่งซื้อใหม่ที่ได้รับมาในช่วงไตรมาส 3/2569 แม้จะยังเผชิญแรงกดดันจากกำลังซื้อที่อ่อนแอและการแข่งขันที่รุนแรงจากผู้ผลิตรถยนต์จีนก็ตาม 3. ข้อสังเกต: ปัจจัยบวกและแรงกดดันที่ต้องจับตา ในส่วนของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ (EPP) คาดว่าจะเติบโตจากฐานที่ต่ำ โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับราคาสินค้า ในขณะที่ธุรกิจฉนวนกันความร้อนมีแนวโน้มเติบโตจำกัดจากตลาดในประเทศที่อ่อนแอ แต่ยังคงมีตลาดสหรัฐฯ เป็นแรงขับเคลื่อนหลัก ข้อควรระวังคือการไม่มีรายการกำไรพิเศษประมาณ 20 ล้านบาท ที่เคยรับรู้ในปี 2569 จากการปรับปรุงทางบัญชี ซึ่งอาจส่งผลต่อภาพรวมกำไรสุทธิในปี 2570 4. ส่วนสรุป: มุมมองการเติบโตในระยะยาว ฝ่ายวิจัยคาดการณ์กำไรสุทธิของ EPG จะเติบโตต่อเนื่อง โดยประเมินการเติบโตไว้ที่ 1% ในปี 2570, 10% ในปี 2571 และ 12% ในปี 2572 ตามลำดับ โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์รายได้จากธุรกิจร่วมค้าที่สูงขึ้นและการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งเพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบจากการปรับลดสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นในบางส่วนได้