2026-05-28T06:43:19+00:00 iaa GLOBAL บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) GLOBAL: KGI อัพเกรดเป็น Outperform คาดกำไร Q2/26 โตต่อเนื่อง KGI มอง GLOBAL แข็งแกร่ง อัพเกรดเป็น Outperform พร้อมราคาเป้าหมาย 7.10 บาท KGI Securities ได้ ปรับเพิ่มคำแนะนำ สำหรับหุ้น GLOBAL เป็น "Outperform" จากเดิม "Neutral" พร้อมคงราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ไว้ที่ 7.10 บาท โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกำไรในไตรมาสที่จะถึงนี้ และมองว่ามี อัพไซด์ จากราคาปิดล่าสุดถึง 15% ผลประกอบการ Q1/26 โดดเด่น เหนือความคาดหมาย GLOBAL รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1 ปี 2569 ที่ 803 ล้านบาท (+29% YoY, +87% QoQ) ซึ่งสูงกว่าที่ KGI และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 24% ปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาด 40bps และการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ที่ดีกว่าคาด 6% ถึงแม้ว่ายอดขายจะเติบโตเพียง 3% YoY เนื่องจาก SSSG ที่ลดลง 2.8% แต่การขยายสาขา 6 แห่ง YoY ช่วยชดเชยผลกระทบได้ การควบคุมต้นทุนและเพิ่มสัดส่วน House Brand หนุนกำไร KGI มองว่าการ ปรับปรุงอัตรากำไร จากการเพิ่มสัดส่วนยอดขายสินค้า House Brand (27.5% ใน 1Q26 เทียบกับ 24-25% ใน 1Q25) และการ ควบคุมค่าใช้จ่าย ที่มีประสิทธิภาพ เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วย ลดแรงกดดัน จากภาวะเศรษฐกิจที่ยังไม่ฟื้นตัว และสนับสนุนการเติบโตของกำไร YoY ในไตรมาสต่อๆ ไป คงประมาณการปี 2569 พร้อมอัพเกรดคำแนะนำ ถึงแม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 1 จะดีกว่าคาด แต่ KGI ยังคงประมาณการกำไรทั้งปี 2569 ไว้เท่าเดิม โดยมองว่าเป็น ปัจจัยที่ช่วยลดความเสี่ยง หากผลประกอบการในอนาคตไม่เป็นไปตามเป้า ทั้งนี้ KGI ประเมินมูลค่า หุ้น GLOBAL โดยใช้ PER 18.0x ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตของกลุ่ม peers ทั่วโลก +0.5 S.D. และด้วยศักยภาพในการเติบโตของกำไรและอัพไซด์ที่น่าสนใจ จึงได้ ปรับเพิ่มคำแนะนำ เป็น "Outperform"