2026-05-28T06:41:43+00:00 iaa AH บริษัท อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน) AH (AAPICO HITECH) ปี 2569: โบรกเกอร์ PI คาดการณ์กำไรฟื้นตัวครึ่งปีหลัง พร้อมแนะนำ "ซื้อ" ภาพรวมผลงาน: รายได้ชะลอตัว แต่กำไรแกร่งขึ้น บริษัท อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน) หรือ AH เผยผลประกอบการไตรมาส 1/2569 โดยมี รายได้รวมลดลง 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากยอดขายที่ชะลอตัวในประเทศไทยและจีน ส่งผลให้ธุรกิจผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ลดลง 5.7% และธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ลดลง 7.1% อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้ อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นจาก 9.9% เป็น 10.4% และ อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 4.5% เป็น 4.9% สะท้อนถึงความแข็งแกร่งในการดำเนินงานท่ามกลางความท้าทายของอุตสาหกรรม "บริษัทมุ่งเน้นกลยุทธ์การขยายฐานธุรกิจสู่ระดับโลก โดยเฉพาะการลงทุนในสหรัฐอเมริกาเพื่อผลิตโครงสร้างรถยนต์ (Chassis) ให้กับ Isuzu เป็นครั้งแรก พร้อมปรับตัวสู่เทคโนโลยีผลิตชิ้นส่วนอลูมิเนียมเพื่อรองรับตลาดรถยนต์ไฟฟ้า (EV)" เจาะลึกสถานะการเงินและกลยุทธ์การเติบโต ในด้านสถานะทางการเงิน AH ยังคงมีความยืดหยุ่นสูงด้วย เงินสดในมือกว่า 2,373 ล้านบาท และมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อ EBITDA อยู่ที่ 2.4 เท่า สำหรับธุรกิจผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ในต่างประเทศถือเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญ โดยเฉพาะโปรตุเกสและมาเลเซียที่เติบโต 11.7% และ 34.3% ตามลำดับ ขณะที่สัดส่วนรายได้จากธุรกิจ EV เริ่มขยับตัวสูงขึ้นเกิน 5% นอกจากนี้ยังมีกำไรจากส่วนแบ่งบริษัทร่วมค้าเพิ่มขึ้นเป็น 83 ล้านบาท และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 58 ล้านบาท ช่วยหนุนกำไรสุทธิให้เติบโตอย่างโดดเด่น ข้อสังเกตและปัจจัยท้าทาย แม้ผลกำไรจะปรับตัวดีขึ้น แต่บริษัทต้องเผชิญกับปัจจัยกดดันภายนอก โดยเฉพาะ ยอดขายรถยนต์ในไทยและมาเลเซียที่ลดลง จากความต้องการรถยนต์เครื่องสันดาปที่ถดถอย รวมถึงการแข่งขันที่รุนแรงจากค่ายรถยนต์จีนที่รุกตลาดส่งออกในไทย อย่างไรก็ตาม การปรับโครงสร้างธุรกิจให้ยืดหยุ่นและการมุ่งเน้นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ในจีนเพื่อรองรับตลาด EV จะเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว สรุปทิศทางอนาคต AH ตั้งเป้าการเติบโตในปี 2569 ให้สอดคล้องกับภาพรวมอุตสาหกรรมยานยนต์โลก โดยเน้นการขยายผลิตภัณฑ์ชิ้นส่วน EV และการลงทุนในตลาดใหม่ๆ เช่น สหรัฐอเมริกา ทั้งนี้บริษัทคงนโยบายจ่ายเงินปันผลที่ระดับ 35% เพื่อสำรองกระแสเงินสดไว้สำหรับการลงทุนในอนาคต โดยนักลงทุนควรจับตาการปรับตัวของยอดขายในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และผลกระทบจากการแข่งขันของรถยนต์ไฟฟ้าจีนอย่างใกล้ชิด เจาะประเด็นร้อน (Q&A) แผนลงทุนสหรัฐฯ: เดินหน้าผลิต Chassis ให้ Isuzu ถือเป็นก้าวสำคัญสู่ระดับโลก ตลาด EV: เตรียมพัฒนาเครื่องจักรผลิตชิ้นส่วนอลูมิเนียมเพื่อรองรับรถยนต์ไฟฟ้า พันธมิตรจีน: มองหาโอกาสร่วมมือกับซัพพลายเออร์จีนเพื่อขยายตลาด EV กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น: มาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น ส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมค้า และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง เงินปันผล: ยังคงนโยบายจ่ายที่ 35% เนื่องจากมีแผนลงทุนต่อเนื่อง