2026-05-28T06:41:32+00:00 iaa SC บริษัท เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) SC Asset (SC TB): คาดการณ์กำไรเติบโตต่อเนื่อง หนุนโดยคอนโดมิเนียมและการเปิดตัวโครงการใหม่ ไฮไลท์สำคัญ SC Asset Corporation (SC TB) ยังคง เป้าหมายปี 2569 โดยมีรายได้ 25 พันล้านบาท (+21% y-y) แรงขับเคลื่อนหลักมาจากการเติบโตของการโอนคอนโดมิเนียม โดยได้รับการสนับสนุนจากการโอนคอนโดที่สร้างเสร็จใน 4Q25 อย่างต่อเนื่อง และโครงการคอนโดมิเนียมสูง Cobe Ratchada-Rama 9 (มูลค่าโครงการ: 7 พันล้านบาท, ขายแล้ว 84%) ซึ่งเริ่มโอนในเดือนพฤษภาคมและคาดว่าจะรับรู้รายได้ประมาณ 3 พันล้านบาทในปีนี้ นอกจากนี้ รายได้ประจำคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากการดำเนินงานเต็มปีของโรงแรมใหม่ 3 แห่ง รวมถึงรายได้จากคลังสินค้า ผลการดำเนินงานและประมาณการ FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรใน 2Q26 จะ เร่งตัวขึ้น q-q ตามการเริ่มต้นของการโอนคอนโด ซึ่งจะสนับสนุนทั้งการรับรู้รายได้และการปรับปรุง GPM นอกจากนี้ คาดว่ากำไรใน 2H26 จะ เพิ่มขึ้น จาก 1H26 โดยได้แรงหนุนจากการเร่งการโอนคอนโดใหม่และการเปิดตัวโครงการบ้านแนวราบใหม่ ข้อสังเกต ถึงแม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของอสังหาริมทรัพย์ใน 1Q26 จะอยู่ที่ 25% แต่บริษัทยังคงคาดการณ์ว่า GPM ในปี 2569 จะ ใกล้เคียงกับระดับปี 2568 ที่ 26.5% โดยคาดว่าอัตรากำไรจะค่อยๆ ดีขึ้นตั้งแต่ 2Q26 เป็นต้นไป สัดส่วนการโอนคอนโดที่สูงขึ้น ซึ่งมีอัตรากำไรที่สูงกว่า คาดว่าจะช่วยชดเชยแรงกดดันจากการขายบ้านแนวราบ ซึ่ง GPM ยังคงอ่อนแอ คล้ายกับ 1Q26 เนื่องจากการส่งเสริมการขายในเชิงรุกอย่างต่อเนื่อง สรุปและคำแนะนำ FSSIA คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 1.7 พันล้านบาท (+13% y-y) และราคาเป้าหมายที่ 2.3 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" จากแนวโน้มกำไรที่สดใสขึ้น โดยราคาเป้าหมายนี้คำนวณจากวิธีส่วนลดกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow) ซึ่งพิจารณาจากอัตราการเติบโตของกำไรในอนาคตและความเสี่ยงของธุรกิจ