2026-05-27T06:44:29+00:00 iaa SAPPE บริษัท เซ็ปเป้ จำกัด (มหาชน) SAPPE กำไร Q1 ต่ำคาด! หยวนต้ายังคง "TRADING" มองครึ่งปีหลังสดใส text-primary SAPPE กำไรปกติ Q1/69 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 7.1% บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด วิเคราะห์ผลประกอบการของ บมจ. ทรัพย์ (SAPPE) โดยระบุว่ากำไรปกติในไตรมาส 1 ปี 2569 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 7.1% เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่สูงกว่าที่คาดไว้ text-primary ผลประกอบการ Q1/69: กำไรสุทธิลดลง แต่รายได้ยังเติบโต SAPPE รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2569 ที่ 183 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 50.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 18.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 182 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54.3% QoQ แต่ลดลง 17.8% YoY รายได้รวมอยู่ที่ 1,292 ล้านบาท เติบโต 6.5% QoQ และ 13.1% YoY แม้จะได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 45.7% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 44.5% แต่ยังคงลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เนื่องจากค่าเงินบาทแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ค่าใช้จ่าย SG&A อยู่ที่ 382 ล้านบาท ลดลง 3.7% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 32.2% YoY เนื่องจากบริษัทมีค่าใช้จ่ายทางการตลาดเพิ่มขึ้นทั้งในและต่างประเทศ text-primary มุมมองหยวนต้า: สงครามส่งผลกระทบ แต่ฤดูร้อนช่วยหนุน หยวนต้าคาดการณ์ว่าหากสถานการณ์ในตะวันออกกลางยืดเยื้อ ยอดขายในภูมิภาคดังกล่าวอาจลดลง อย่างไรก็ตาม การเข้าสู่ฤดูร้อนในประเทศไทยและเอเชียซึ่งเป็นตลาดหลักของบริษัท จะช่วยหนุนยอดขายให้เติบโตได้ นอกจากนี้ ยอดขายในยุโรปและสหรัฐฯยังคงเติบโตต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม GPM อาจลดลง QoQ และ YoY เนื่องจากต้นทุนบรรจุภัณฑ์และค่าขนส่งที่ปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่าย SG&A ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยรวมแล้วหยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 2 ปี 2569 ที่ 200-220 ล้านบาท ฟื้นตัว QoQ แต่ยังคงลดลง YoY text-primary คำแนะนำการลงทุน: คงราคาเป้าหมาย "TRADING" ที่ 30 บาท แม้ว่ากำไรในไตรมาส 1 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่หยวนต้ายังคงมองว่าปรากฏการณ์เอลนีโญในช่วงครึ่งปีหลัง จะช่วยหนุนยอดขายเครื่องดื่มให้เติบโตได้ ดังนั้นจึงยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 724 ล้านบาท ลดลง 4.9% YoY และคงราคาเหมาะสมไว้ที่ 30.00 บาท พร้อมคำแนะนำ "TRADING"