2026-05-28T06:43:58+00:00 iaa ICHI บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ICHI: หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 15.20 บาท แม้ต้นทุนบรรจุภัณฑ์กดดัน ไฮไลท์ผลการดำเนินงาน Q1/2569 อิชิตันกรุ๊ป (ICHI) เปิดฉากปี 2569 ด้วยผลงานที่น่าประทับใจ โดยมีรายได้รวมเติบโต 17% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แม้จะปรับตัวลดลง 4% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ก็ตาม ในขณะที่กำไรสุทธิสามารถขยายตัวได้ถึง 11.9% YoY โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอสินค้าที่เน้นกลุ่มสุขภาพและเครื่องดื่มที่มีมูลค่าเพิ่มสูง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 24.1% และอัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) อยู่ที่ 24.9% "การปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์สู่กลุ่มสุขภาพและการขยายตลาดส่งออกใหม่ ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ช่วยยกระดับความสามารถในการทำกำไรและลดความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก" เจาะลึกตัวเลขและทิศทางธุรกิจ ในด้านยอดขาย รายได้ในประเทศเติบโตแข็งแกร่งถึง 16.4% YoY โดยเฉพาะกลุ่มน้ำดื่มสุขภาพที่เติบโตโดดเด่น นำโดย “น้ำด่าง” ที่พุ่งสูงถึง 79% QoQ สำหรับตัวชี้วัดประสิทธิภาพการดำเนินงานพบว่า อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.5 ppts จากปีก่อนหน้า และอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 0.9 ppts แม้จะมีค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้น 0.3 ppts และค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้น 0.4 ppts เพื่อรองรับแคมเปญสินค้าใหม่และกิจกรรม CSR อย่างไรก็ตาม บริษัทได้แก้ไขปัญหาการผลิตจากโรงงานภายนอกที่เคยติดขัดในไตรมาสแรกเรียบร้อยแล้ว ผ่านการเพิ่มกำลังการผลิตและปรับปรุงกระบวนการให้มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น ข้อสังเกตและปัจจัยท้าทาย แม้ผลประกอบการจะออกมาเป็นบวก แต่บริษัทต้องเผชิญกับแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก ทั้งภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวจากสงครามข้าวในจีนและการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลต่อความเชื่อมั่นผู้บริโภคและต้นทุนวัตถุดิบ นอกจากนี้ยังมีประเด็นเรื่องอัตราส่วนยูเรนต์ (Yield Ratio) ที่ลดลงเหลือ 54.9% จากเดิม 63.8% ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับเปลี่ยนไปผลิตขวดขนาดใหญ่ที่ใช้เวลาน้อยกว่าและให้มาร์จิ้นสูงกว่า ทั้งนี้ บริษัทไม่มีแผนลงทุนโครงการใหญ่ในระยะสั้น แต่จะเน้นบริหารกระแสเงินสดและลดต้นทุนพลาสติกผ่านการทดสอบเทคโนโลยีใหม่ในไตรมาสที่ 2 สรุปภาพรวมและเป้าหมาย ICHI ตั้งเป้าหมายระยะสั้นในการเพิ่มยอดขายกลุ่มน้ำดื่มสุขภาพให้สูงกว่าเป้าหมายเดิม พร้อมรักษาอัตรากำไรสุทธิให้อยู่ในเกณฑ์ 25% ส่วนกลยุทธ์ระยะยาวคือการขยายฐานลูกค้าในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และรุกตลาดส่งออกใหม่ๆ เช่น มาเลเซียและแคนาดา โดยสิ่งที่ต้องจับตามองเป็นพิเศษคือความผันผวนของนโยบายเศรษฐกิจโลก ความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทาน และการแข่งขันด้านราคาในตลาดเครื่องดื่ม เจาะประเด็นร้อน (Q&A) การเติบโตของสินค้าสุขภาพ: รายได้รวมกลุ่มเครื่องดื่มสุขภาพโต 7.1% YoY โดยเฉพาะ “เย็นเย็น” และ “น้ำด่าง” โตแรงถึง 28% QoQ แผนลดต้นทุน: เตรียมทดสอบการลดความหนาขวดขนาดใหญ่ในไตรมาส 2 เพื่อลดการใช้พลาสติกและต้นทุนพริฟฟอร์ม แผนการตลาด: ยังไม่มีแผนปรับขึ้นราคาขายในไตรมาสนี้ แต่จะเน้นบริหารพอร์ตโฟลิโอและลดโปรโมชั่นเพื่อรักษา Margin ตลาดส่งออก: เตรียมบุกมาเลเซียและแคนาดาในไตรมาส 2 โดยร่วมมือกับผู้ผลิตภายนอกเพื่อเพิ่มกำลังการผลิต