2026-05-26T06:42:20+00:00 iaa PTTGC บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) PTTGC: บัวหลวงมองบวก! สงครามยืดเยื้อหนุนกำไรพุ่ง เป้าใหม่ 40 บาท text-primary PTTGC ได้ประโยชน์จากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ บล.บัวหลวง (BLS) มองว่า PTTGC จะได้รับประโยชน์จากสถานการณ์ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ เนื่องจากการเป็นผู้ประกอบการปิโตรเคมีและโรงกลั่นแบบครบวงจร ทำให้บริษัทได้รับประโยชน์จากภาวะขาดแคลนวัตถุดิบที่เกิดจากสงคราม ผ่านส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นและการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งตลาด text-primary ส่วนต่างราคา HDPE ปรับเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี สถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่ออุปทานเอทิลีนโลกประมาณ 19% เนื่องจากความเสียหายต่อทรัพย์สินและการลดระดับการผลิต ภาวะอุปทานตึงตัวดังกล่าวหนุนให้ราคาปิโตรเคมีและส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง โดย ส่วนต่างราคาเอทิลีน-แนฟทาเพิ่มขึ้น 27% YoY และ 123% QoQ สู่ระดับ 352 เหรียญสหรัฐต่อตัน ในช่วงไตรมาส 2/69 จนถึงปัจจุบัน และ ส่วนต่างราคา HDPE-แนฟทาปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี text-primary PTTGC มีความเสี่ยงด้านการขาดแคลนวัตถุดิบค่อนข้างจำกัด PTTGC มีความเสี่ยงด้านการขาดแคลนวัตถุดิบค่อนข้างจำกัด เนื่องจากวัตถุดิบสำหรับสายโอเลฟินส์ประมาณ 75% มาจากก๊าซอีเทนในอ่าวไทย และวัตถุดิบภายในบริษัทเอง (LPG และแนฟทา) ดังนั้นนับตั้งแต่สงครามเริ่มต้น PTTGC ยังสามารถเดินเครื่องโรงกลั่นและโรงงานปิโตรเคมีได้เต็มกำลังและสามารถเพิ่มส่วนแบ่งตลาดได้ โดยส่วนแบ่งตลาด PE ของบริษัทมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเป็น 52% ในปีนี้ จาก 48% ในปี 2568 text-primary ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 40 บาท บล.บัวหลวง ประเมินว่า หากส่วนต่างราคา HDPE-Naphtha เฉลี่ยปี 2569 อยู่ที่ 380 เหรียญสหรัฐต่อตัน (เทียบกับสมมติฐานกรณี base-case ที่ 350 เหรียญสหรัฐต่อตัน) อาจมีอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 อีก 36% และ ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2569 จะเพิ่มขึ้นเป็น 40 บาท จากเดิม 36 บาท โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ"