2026-05-27T06:41:49+00:00 iaa PTT บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) PTT กำไร Q1 โต แต่ความเสี่ยงนโยบายรัฐยังกดดัน! ไฮไลท์สำคัญ PTT กำไรสุทธิ Q1/69 อยู่ที่ 2.57 หมื่นล้านบาท โตขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่ยังมีความเสี่ยงจากนโยบายรัฐที่เข้ามากดดันการเติบโต KS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-70 ขึ้น 17% และ 16% ตามลำดับ ผลประกอบการและประมาณการ KS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ที่ 1.01 แสนล้านบาท และปี 2570 ที่ 9.85 หมื่นล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนจากธุรกิจปิโตรเคมีและก๊าซฯ ที่ได้ประโยชน์จากปัญหาสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน ทำให้ตลาดตึงตัว หนุนราคาน้ำมันและส่วนต่างราคาปิโตรเคมี นอกจากนี้ธุรกิจโรงแยกก๊าซฯ ยังได้ประโยชน์จากสูตรราคาก๊าซใหม่ที่ทำให้ต้นทุนก๊าซลดลง ข้อสังเกตและแนวโน้ม KS มองว่า PTT มี ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่อาจมีมากขึ้นก่อนฤดูหนาว รวมถึงโครงการพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ (Strategic Alliance) คาดว่าจะล่าช้าออกไปเกินปี 2569 เนื่องจากต้องนำมาประเมินใหม่จากความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ มหภาคอุตสาหกรรม และกฎระเบียบที่เปลี่ยนไป สรุปและคำแนะนำ KS ปรับราคาเป้าหมาย PTT เป็น 40.70 บาท โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจต้นน้ำ ปิโตรเคมี และก๊าซฯ แต่ยังคงต้องติดตามความเสี่ยงจากนโยบายรัฐและการลงทุนในโครงการต่างๆ อย่างใกล้ชิด PTT ยังคงเน้นนำกระแสเงินสดส่วนเกินไปลดหนี้และลงทุนขยายธุรกิจ มากกว่าที่จะนำมาจ่ายปันผลเพิ่ม