2026-05-22T06:48:45+00:00 iaa AMATA บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) AMATA: แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อเก็งกำไร" ชี้ธุรกิจยังคงเป็นไปตามแผน ไฮไลท์สำคัญ AMATA ยังคงเป้าหมายการขายที่ดินปีนี้ไว้ที่ 2.8 พันไร่ แม้ว่ายอดขายในไตรมาส 1 จะยังไม่สูงนัก แต่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นในช่วงที่เหลือของปี ปัจจัยหนุนยอดขายที่ดินมาจาก กลุ่ม Data Center ในไทย และการเปิดนิคมอุตสาหกรรมใหม่ในลาว ปรับประมาณการกำไรปีนี้เพิ่มขึ้น +22% เป็น 3.6 พันลบ. (+14%YoY) จากการปรับเพิ่มสมมติฐาน GPM การโอนที่ดิน ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อเก็งกำไร" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 27 บาท อิง FY26 P/B 1.2x การดำเนินธุรกิจยังคงเป็นไปตามแผน AMATA ยังคงเป้าหมายการขายที่ดินปีนี้ไว้ที่ 2.8 พันไร่ แบ่งเป็นไทย 1,650 ไร่ เวียดนาม 550 ไร่ และลาว 600 ไร่ ยอดขายที่ดิน 1Q69 อยู่ที่ 106 ไร่ โดย AMATA มองว่าจะเร่งตัวขึ้นในช่วงที่เหลือของปี จากการเจรจากับกลุ่ม Data Center ในไทย, ที่ดิน High Potential ในเวียดนาม และการเปิดนิคมฯ ใหม่ที่ลาว GPM การโอนที่ดิน 1Q69 อยู่ที่ 57.4% จากสัดส่วนการโอนที่ดินอมตะซิตี้ ชลบุรีสูง AMATA มองว่าจะรักษาระดับไว้ได้ AMATA มี Backlog แข็งแกร่ง 1.97 หมื่นลบ. โดยตั้งเป้าหมายยอดโอน 50% ของ Backlog ที่มี ณ สิ้นปี ณ สิ้นไตรมาสมี Land Bank 19,371 ไร่ เป็นที่ดินพร้อมขาย 1,894 ไร่ เพิ่มขึ้น +6% เทียบกับไตรมาสก่อน ข้อสังเกตุ บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LHS) ได้ปรับประมาณการกำไรปีนี้ของ AMATA เพิ่มขึ้น +22% เป็น 3.6 พันล้านบาท (+14%YoY) การปรับประมาณการกำไรมาจาก การปรับเพิ่มสมมติฐาน GPM การโอนที่ดินเพิ่มเป็น 47% ตาม GPM การโอนที่ดิน 1Q ที่สูง LHS ประมาณการยอดโอนที่ดิน 1.1 หมื่นล้านบาท คิดเป็น 53% ของ Backlog ณ สิ้นปี 1Q69A ยอดโอนที่ดินคิดเป็น 22% ของประมาณการ และกำไร 1Q คิดเป็น 39% ของประมาณการกำไรใหม่ สรุป LHS ปรับคำแนะนำสำหรับ AMATA เป็น "ซื้อเก็งกำไร" โดยให้ ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 27 บาท อิง FY26 P/B 1.2x อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นที่ปรับขึ้นมาดี >50%YTD ทำให้ Upside จำกัดลง Valuation ปัจจุบันอยู่ที่ FY69F P/E 8x และ P/B 1.1x และอัตราเงินปันผลราว 5% ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต P/B 1.4x ความเสี่ยง: ความเสี่ยงด้านการลงทุนในไทยและต่างประเทศ, ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฎหมาย กฎระเบียบ และนโยบายของลูกค้า