2026-05-22T06:45:09+00:00 iaa PR9 บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) PR9: โกลเบล็ก ปรับลดราคาเป้าหมาย แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" มองแนวโน้ม 2Q69 ฟื้นตัว ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด (GLOBLEX) ปรับลดราคาเหมาะสมของ บมจ.โรงพยาบาลพระรามเก้า (PR9) ลงสู่ 22.00 บาท (จากเดิม 26.70 บาท) แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังมีอัพไซด์ และได้สะท้อนปัจจัยลบจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางไปแล้ว ผลประกอบการและแนวโน้ม PR9 รายงานกำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 185 ล้านบาท ลดลง 8%YoY และ 15%QoQ เป็นไปตามที่โกลเบล็กคาดการณ์ โดยมีรายได้จากกิจการโรงพยาบาล 1,284 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4%YoY แต่ลดลง 8%QoQ การเติบโต YoY มาจากผู้ป่วยต่างชาติที่เพิ่มขึ้น 10% โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม รายได้ลดลง QoQ เนื่องจากการเข้าสู่เดือนรอมฎอนและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรงขึ้น โกลเบล็คมองว่าแนวโน้ม 2Q69 จะฟื้นตัวเล็กน้อย YoY และ QoQ จากกลุ่มผู้ป่วยตะวันออกกลางที่กลับมาเติบโตหลังผ่านพ้นเดือนรอมฎอน รวมถึงการขยายตลาดไปยังประเทศอินโดนีเซียและออสเตรเลีย ข้อสังเกตและประมาณการ โกลเบล็กปรับลดคาดการณ์กำไรปี 2569 ลง 7% สู่ 865 ล้านบาท (+5%YoY) และปรับลดประมาณการรายได้ลง 7% สู่ 5,538 ล้านบาท (+5%YoY) ใกล้เคียงกับกรอบเป้าหมายใหม่ของบริษัทที่คาดการณ์รายได้ปีนี้เติบโต 3-5% จากเดิมที่คาดว่าจะเติบโตมากกว่า 10% นอกจากนี้ ยังไม่ได้รวมผลกระทบเชิงลบจากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางในการประมาณการครั้งก่อน ถึงแม้ว่ากลุ่มผู้ป่วยตะวันออกกลางยังคงมีแนวโน้มที่ดี แต่การเดินทางเข้ามารับบริการรักษาทำได้ยากขึ้น อย่างไรก็ตาม กลุ่มผู้ป่วยต่างชาติอื่นๆ เช่น เมียนมา อินโดนีเซีย และออสเตรเลีย ยังคงเติบโตได้ดี สรุปการลงทุน โกลเบล็กปรับลดราคาเหมาะสมของ PR9 ปี 2569 ลงสู่ 22.00 บาท โดยปรับลดระดับ Prospective PE ลงสู่ 20x (จากเดิม 22.5x) ณ ระดับ -1.5SD ของค่าเฉลี่ย 5 ปี ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตของกลุ่มโรงพยาบาลที่ 35.4x นอกจากนี้ ยังปรับคาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2569 ลดลงสู่ 1.10 บาท/หุ้น จากเดิม 1.19 บาท/หุ้น