2026-05-21T06:44:30+00:00 iaa BAM บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) BAM มีปัจจัยสนับสนุนการเติบโต บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 8.90 บาท ไฮไลท์สำคัญ: บมจ.บริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ (BAM) มีแนวโน้มการเติบโตที่น่าสนใจ บล.หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย 8.90 บาท มองว่าบริษัทฯ มีพัฒนาการที่น่าสนใจมากขึ้น และมีโอกาสปรับประมาณการกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น เป้าหมายปี 2569 และแผนการเติบโต: เป้าหมายซื้อหนี้ใหม่: ผู้บริหารยังคงเป้าหมายซื้อหนี้ใหม่เข้ามาบริหารราว 1.5 หมื่นล้านบาท คิดเป็นเงินลงทุนราว 5,000 ล้านบาท ทำให้ปลายปี 2569 BAM มีหนี้เสียภายใต้การบริหารคิดเป็นมูลหนี้รวม 6 แสนล้านบาท เป้าหมายจัดเก็บเงินสด: คาดการณ์ผลจัดเก็บเงินสดที่ 17,900 ล้านบาท โดยใน 1Q26 ทำได้ 16.9% ของเป้าหมาย เป้าหมายกำไรสุทธิ: ตั้งเป้ากำไรสุทธิสู่ระดับ 2,000 ล้านบาท เติบโตจากปีก่อน โดยลดการพึ่งพาการชำระหนี้ของลูกหนี้รายใหญ่ และเน้นลดต้นทุนทางการเงิน JVAMC: แผน JVAMC กับพันธมิตรธนาคารแห่งใหม่มีโอกาสสูงที่จะเสร็จสิ้นในช่วงปลาย 2Q26 ข้อสังเกตและมุมมองของหยวนต้า: การตั้งสำรองและด้อยค่าทรัพย์สิน: บริษัทฯ เริ่มมีทิศทางการตั้งสำรองและการตั้งด้อยค่าทรัพย์สินต่ำลงมากแล้ว การขาย NPL และ NPA: คาดว่าจะเริ่มขยับขึ้น QoQ ต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี ประมาณการกำไรสุทธิ: บล.หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิเดิมที่ 1,655 ล้านบาท มีโอกาสถูกปรับขึ้น หากบริษัทฯ สามารถติดตามลูกหนี้รายใหญ่หรือขาย NPA รายใหญ่ได้มากกว่าคาด แนวโน้ม 2Q26: เบื้องต้นคาดกำไรสุทธิลดลง YoY จากฐานสูง แต่จะเห็นการเร่งตัวขึ้นดี QoQ Upside และ Div. Yield: ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside 35.9% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2569 เดิมที่ 8.90 บาท และคาดให้ Div. Yield อีก 7.0% สรุป: บล.หยวนต้ามีมุมมองเชิงบวกต่อ BAM โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมาย 8.90 บาท เนื่องจากบริษัทฯ มีปัจจัยสนับสนุนการเติบโตที่แข็งแกร่ง และมีโอกาสที่จะทำกำไรได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้