2026-05-21T06:43:41+00:00 iaa CKP บริษัท ซีเค พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) CKP กำไร Q1/69 โต 84% YoY แต่ InnovestX ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL จับตาเอลนีโญ! INVX วิเคราะห์ CKP กำไรปกติ 1Q69 โต 84% YoY จากรายได้โรงไฟฟ้าพลังน้ำ แต่คงคำแนะนำ NEUTRAL ที่ราคาเป้าหมาย 2.52 บาท จับตาผลกระทบเอลนีโญต่อปริมาณน้ำในอนาคต ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q1/69 โตเด่น แต่ Q2/69 อาจแผ่ว CKP รายงานกำไรปกติ 1Q69 ที่ 116 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 84% YoY จากรายได้ที่สูงขึ้นของโรงไฟฟ้าพลังน้ำ ทั้ง NN2 และไซยะบุรี อย่างไรก็ตาม INVX คาดการณ์ว่ากำไรปกติ 2Q69 จะอ่อนตัวลง YoY จากปริมาณน้ำที่ลดลงและผลกระทบจากปรากฏการณ์เอลนีโญ รายละเอียดผลประกอบการและแนวโน้ม กำไรสุทธิ 1Q69 สูงกว่าตลาดคาด 5% โดยมีกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมหนี้สินทางการเงินของโรงไฟฟ้าไซยะบุรีจำนวน 346 ล้านบาท ชดเชยขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 283 ล้านบาท CKP คาดการณ์ว่าปริมาณการผลิตไฟฟ้าของ NN2 จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญใน 2Q69F (-27% YoY, -4% QoQ) และยังคงติดตามสถานการณ์เอลนีโญอย่างใกล้ชิด ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ INVX ระบุว่าปรากฏการณ์เอลนีโญยังไม่ส่งผลกระทบต่อโรงไฟฟ้าไซยะบุรี แต่ NN2 ได้ประกาศภาวะน้ำแล้ง ซึ่งจะทำให้บริษัทได้รับการยกเว้นค่าปรับ การรีไฟแนนซ์หนี้ของโรงไฟฟ้าไซยะบุรีคาดว่าจะช่วยลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของ CKP ได้เกือบ 40 ล้านบาท/ปี (2.5% ของประมาณการกำไรปี 2569) คำแนะนำและราคาเป้าหมาย INVX ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ CKP ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 อ้างอิงวิธี DCF ที่ 2.52 บาท เนื่องจากคาดการณ์ถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากปรากฏการณ์เอลนีโญใน 2H69 โดยมีปัจจัยเสี่ยงคือผลตอบแทนจากการลงทุนในโครงการใหม่ต่ำกว่าคาด และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ