2026-05-21T06:48:22+00:00 iaa SJWD บริษัท เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) SJWD กำไร Q1/26 ลดลง แต่หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ชี้ Valuation ไม่แพง text-primary หยวนต้าคงคำแนะนำซื้อ SJWD ที่ราคาเป้าหมาย 13.40 บาท แม้กำไร Q1/26 ลดลงจากฐานสูง แต่ยังมองเห็นการเติบโตในระยะยาว text-primary ไฮไลท์สำคัญ: บ ล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น บมจ.เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ (SJWD) โดยให้ ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 13.40 บาท แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 1/2569 จะ ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ยังคงมองเห็นโอกาสในการเติบโตในอนาคต text-primary ผลประกอบการ Q1/26: SJWD รายงาน กำไรสุทธิไตรมาส 1/26 ที่ 276 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 267 ล้านบาท ( +7% QoQ, -26% YoY ) ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ รายได้รวมอยู่ที่ 6,268 ล้านบาท ( +1% QoQ, -2% YoY ) โดยกลุ่มคลังสินค้า General Goods และ Cold Chain Storage ยังคงเติบโตได้ดี GPM อยู่ที่ 14.1% ทรงตัวในระดับสูง อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง และ SG&A เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ต้นทุนทางการเงินลดลง text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์: หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 2/26 จะ ลดลง QoQ เนื่องจากในไตรมาส 1/26 มีการเร่งขนส่งสินค้า และยังต้องเผชิญกับฐานที่สูงในปีก่อนในหลายหน่วยธุรกิจ อย่างไรก็ตาม มองว่าการดำเนินงานของ SJWD ยังคงดีขึ้นต่อเนื่อง สะท้อนจาก GPM ที่ดีขึ้น และการบริหารจัดการต้นทุนที่ดี คาดว่ากำไรในครึ่งปีหลังจะกลับมาเติบโตได้จาก i) การขยายเครือข่ายขนส่งและคลังสินค้าควบคุมอุณหภูมิ ร่วมกับพันธมิตร และ ii) การขายคลังสินค้าของ Alpha เข้ากอง REIT ในไตรมาส 4/26 text-primary สรุป: แม้ว่าผลประกอบการในระยะสั้นอาจไม่โดดเด่น แต่หยวนต้ายังคงมองเห็นศักยภาพในการเติบโตของ SJWD ในระยะยาว โดย ราคาปัจจุบันยังไม่แพง (PER26 ที่ 10.6x และ Div. Yield 6.0%/ปี) จึงแนะนำ "ซื้อ" โดยมี ราคาเป้าหมายที่ 13.40 บาท อิงจากประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 1,285 ล้านบาท ( +16% YoY )