2026-05-20T06:47:05+00:00 iaa MINT บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) MINT กำไรปกติ Q1/69 ต่ำกว่าคาด INVX ยังคงแนะนำ Outperform INVX วิเคราะห์ MINT กำไรปกติ Q1/69 ต่ำกว่าคาด แต่ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มใน 2H69 คงคำแนะนำ Outperform ราคาเป้าหมาย 32 บาท ไฮไลท์สำคัญ MINT รายงานกำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 649 ล้านบาท กำไรปกติอยู่ที่ 145 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 190% YoY แต่ ลดลง 96% QoQ กำไรปกติ ต่ำกว่า ที่ INVX และตลาดคาดการณ์ไว้ 28% จาก EBITDA margin ที่อ่อนแอลง INVX คาดการณ์กำไร 2Q69 จะ เพิ่มขึ้น QoQ จากช่วงพีคของตลาดยุโรป ข้อมูลยอดจองล่วงหน้าบ่งชี้ถึงการดำเนินงานที่ดีขึ้นใน 2H69 ผลประกอบการ 1Q69 กำไรสุทธิ 649 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 56% YoY แต่ ลดลง 78% QoQ มีกำไรพิเศษ 504 ล้านบาท ส่วนใหญ่จากตราสารอนุพันธ์และกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน RevPAR ของโรงแรมที่ MINT เป็นเจ้าของและเช่าดำเนินงานเติบโต 10% YoY แต่ ลดลง 16% QoQ SSS growth ของธุรกิจอาหารอยู่ที่ -0.8% EBITDA margin อยู่ที่ 21.7% ลดลง จาก 23.4% ใน 1Q68 และ 27.4% ใน 4Q68 ข้อสังเกตจากการประชุมนักวิเคราะห์ แนวโน้ม RevPAR ในเดือนเมษายนแสดงให้เห็นถึงการเติบโต YoY เล็กน้อยในยุโรป ยอดจองล่วงหน้าในยุโรปสูงกว่าปีที่แล้ว 5% พร้อมกับ ARR ที่สูงขึ้น MINT คาดว่า EBITDA margin ใน 1H69 จะได้รับแรงกดดันจากต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น MINT ยังคงดำเนินงานตามแผนที่จะจัดตั้ง REIT ใน 4Q69 สรุปและคำแนะนำ INVX คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 9.8 พันล้านบาท คิดเป็นการเติบโต 1% YoY ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 32 บาท คำนวณด้วยวิธี DCF อ้างอิง WACC ที่ 7% และอัตราการเติบโตระยะยาวที่ 1.5% ปัจจัยเสี่ยง: ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว และต้นทุนที่สูงขึ้น INVX ยังคงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ MINT