2026-05-20T06:46:53+00:00 iaa THANI บริษัท ราชธานีลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) THANI: FSSIA ชี้เป้าซื้อ ราคาเป้าหมาย 2.29 บาท มองธุรกิจฟื้นตัวชัดเจน ไฮไลท์สำคัญ: ปรับโหมดสู่การบุกตลาดเต็มตัว บริษัท ราชธานีลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ THANI เผยผลงานไตรมาส 1/2569 โดดเด่นด้วยการเปลี่ยนผ่านจาก "โหมดระมัดระวัง" สู่ "โหมดบุกตลาดปกติ" โดยเน้นจุดแข็งในกลุ่มรถบรรทุกยูส์ (Used Truck) และขยายพอร์ตไปยังรถตู้ประจำทาง มินิบัส และเครื่องจักรก่อสร้าง ส่งผลให้ตัวชี้วัดทางการเงินสำคัญอย่าง ROE และ Net Profit Margin ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ "การบริหารจัดการคุณภาพพอร์ตสินเชื่ออย่างเข้มงวดตลอดสองปีที่ผ่านมา ส่งผลให้ NPL และเครดิตคอร์สลดลงอย่างต่อเนื่อง พร้อมรับมือความท้าทายทางเศรษฐกิจด้วยกลยุทธ์เชิงรุก" เนื้อหาผลการดำเนินงาน: กำไรโตเด่นจากประสิทธิภาพการบริหาร ในไตรมาส 1/2569 THANI มีรายได้รวมเพิ่มขึ้น 340 ล้านบาท (QoQ) และเติบโตขึ้น 87 ล้านบาท (YoY) ด้านกำไรสุทธิปรับตัวเพิ่มขึ้น 25 ล้านบาท (QoQ) และเพิ่มขึ้น 87 ล้านบาท (YoY) โดยมีปัจจัยหนุนจาก อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) ที่พุ่งสูงขึ้นถึง 38.8% และการลดลงของค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย รวมถึงค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการที่ลดลงตามการหดตัวของพอร์ตสินเชื่อในอดีต นอกจากนี้ อัตราส่วนสำรอง (ECL) ลดลงเหลือ 111 ล้านบาท (ลดลง ~139 ล้านบาทจากปีก่อนหน้า) และ อัตราส่วนเครดิตคอร์สอยู่ที่ 0.95% ซึ่งต่ำกว่าปีก่อนหน้าอย่างชัดเจน ข้อสังเกต: การคุมเข้มคุณภาพสินทรัพย์ท่ามกลางความท้าทาย แม้ภาพรวมพอร์ตจะหดตัวลงจากปีก่อนหน้า แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการ NPL ได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยมีปริมาณรถยึดเฉลี่ยอยู่ที่ 50 คันต่อเดือน ทั้งนี้ ธุรกิจที่ยังไปได้ดี ได้แก่ ภาคเกษตร อุปโภคบริโภค และการนำเข้าส่งออก ในขณะที่ภาคก่อสร้างยังคงเป็นกลุ่มที่ต้องเฝ้าระวัง โดยบริษัทมีการปรับโครงสร้างหนี้ (New Tax เป็น Use Tax) อยู่ที่ประมาณ 5% ของพอร์ต เพื่อรักษาเสถียรภาพของกระแสเงินสด สรุปทิศทางธุรกิจ: เป้าหมายการเติบโตที่ชัดเจน THANI คงเป้าหมาย Loan Growth ปี 2569 ไว้ที่ 10%-15% หรือประมาณ 15,000-18,000 ล้านบาท โดยเน้นกลยุทธ์ขยายฐานลูกค้ารายใหญ่และรถบรรทุกมือสองเป็นหลัก พร้อมวางแผนระยะยาวในการรุกตลาดเครื่องจักรหนักเพื่อการก่อสร้าง เพื่อสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนในอนาคต เจาะประเด็นร้อน (Q&A) เป้าหมายเครดิตคอร์ส: คาดการณ์ทั้งปีจะไม่เกิน 2% จากการบริหารคุณภาพพอร์ตที่เข้มงวด สาเหตุการตั้งสำรอง ECL 111 ล้านบาท: มาจากลูกหนี้สเตจ 3 ที่ผ่านกระบวนการฟ้องร้องและพิพากษาแล้ว จึงต้องตั้งสำรองเต็ม 100% กลยุทธ์รับมือความเสี่ยง: ยังคงเฝ้าระวังผลกระทบจากราคาน้ำมันและสถานการณ์สงครามที่อาจส่งผลต่อต้นทุนลูกค้า การเติบโตของสินเชื่อ: สินเชื่อเติบโต 31% (QoQ) แรงหนุนหลักมาจากกลุ่มรถบรรทุกยูส์รายใหญ่