2026-05-20T06:46:27+00:00 iaa MINT บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) MINT: หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 30.50 บาท มองกำไร Q1/26 โต YoY ไฮไลท์สำคัญ บ ริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MINT โดยให้ราคาเป้าหมาย 30.50 บาท มองว่าผลประกอบการ Q1/26 เป็นจุดต่ำสุดของปี และคาดหวังการเติบโตใน 2Q-4Q26 ผลประกอบการ 1Q26 MINT รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 649 ล้านบาท (+56% YoY) แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 145 ล้านบาท (+190% YoY) ต่ำกว่าที่คาดการณ์เล็กน้อยเนื่องจากค่าใช้จ่ายทางภาษีที่สูงกว่าคาด รายได้ธุรกิจโรงแรมอยู่ที่ 2.8 หมื่นล้านบาท (+6% YoY) โดย RevPar เฉลี่ยอยู่ที่ 3.7 พันบาท/คืน (+7% YoY) รายได้ธุรกิจอาหารอยู่ที่ 8.2 พันล้านบาท (+2% YoY) แม้ SSSG เฉลี่ยทั้งกลุ่มจะติดลบ 0.8% YoY ต้นทุนการเงินอยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท (-6% YoY) จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ข้อสังเกตและแนวโน้ม ยอดจองล่วงหน้าสำหรับ 2Q26 RevPar กลุ่มโรงแรมยุโรปยังเติบโตเล็กน้อย 2% YoY สะท้อนผลกระทบจากสงครามตะวันออกกลางจำกัด อย่างไรก็ตาม เห็นการชะลอตัวลงของ RevPar สำหรับโรงแรมในไทย (-7-9% YoY) และมัลดีฟส์ (-10-15% YoY) หยวนต้าคาดว่ากำไร 2Q26 จะเติบโตเด่น QoQ ตามปัจจัยด้านฤดูกาล แต่การเติบโต YoY อาจทำได้จำกัดจากฐานสูง คาดเห็นความคืบหน้าการปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์จากการจัดตั้งกอง REIT ในช่วง 3Q26 สรุป หยวนต้าคงราคาเหมาะสม MINT ที่ 30.50 บาท ด้วย Valuation ที่ไม่แพงเมื่อเทียบกับกลุ่ม แต่ด้วยแนวโน้มงบการเติบโต YoY ใน 2Q26 ค่อนข้างท้าทาย จึงแนะนำทยอยสะสมเมื่อความตึงเครียดบริเวณตะวันออกกลางคลี่คลาย และมีความคืบหน้าการจัดตั้งกอง REIT ความเสี่ยงสำคัญ: นักท่องเที่ยวต่ำกว่าคาดการณ์, เศรษฐกิจถดถอยรุนแรงทั่วโลก, ภาวะสงครามในยุโรป และการแข่งขันด้านราคา