2026-05-21T06:43:09+00:00 iaa WHA บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) WHA กำไรปกติ Q1/26 อ่อนแอ แต่หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" text-primary หยวนต้าคงคำแนะนำซื้อ WHA ที่ราคาเป้าหมาย 5.60 บาท แม้กำไรปกติ Q1/26 จะอ่อนแอ แต่คาดหวังการเติบโตในครึ่งปีหลัง ไฮไลท์สำคัญ WHA รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 1,508 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ แต่ลดลง YoY หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 771 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ เนื่องจากธุรกิจนิคมฯ ชะลอตัวและส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง อย่างไรก็ตาม ยอด Presales ในช่วง 1Q26 อยู่ที่ 951 ไร่ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ QoQ และ YoY จากการลงนามซื้อที่ดินของลูกค้ารายใหญ่ text-primary ผลประกอบการและแนวโน้ม กำไรปกติ 1Q26 ชะลอตัวลง QoQ และ YoY เนื่องจากธุรกิจนิคมฯ มียอดโอนที่ดินลดลง ในขณะที่ธุรกิจสาธารณูปโภคยังคงเติบโตได้ดี บริษัทยังคงมีการเจรจากับลูกค้าต่างชาติในกลุ่ม Data Center, Semiconductor, โรงงานผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ EV ซึ่งคาดว่าจะช่วยหนุนยอด Presales ใน 2H26 และเสริม Backlog ที่มีอยู่ ข้อสังเกต กำไรปกติ 1Q26 คิดเป็นเพียง 14% ของประมาณการกำไรทั้งปี ทำให้หยวนต้าประเมินว่าแนวโน้มกำไร 2Q26 จะยังชะลอตัวลง QoQ และ YoY แม้ว่าธุรกิจสาธารณูปโภคจะกลับมาเติบโตได้ แต่ยังถูกกดดันจากธุรกิจนิคมฯ ที่คาดว่าจะอ่อนตัวลง สรุป ถึงแม้กำไร 1Q26 จะอยู่ในระดับต่ำ แต่หยวนต้าคาดว่ากำไรจะเร่งตัวขึ้นได้ใน 2H26 จึงคงประมาณการกำไรปกติปี 2026 ที่ 5,372 ล้านบาท (+2% YoY) และคงราคาเหมาะสมไว้ที่ 5.60 บาท อ้างอิง PER ที่ 15.6 เท่า (ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ"