2026-05-20T06:41:53+00:00 iaa STANLY บริษัท ไทยสแตนเลย์การไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) STANLY กำไร Q4 โตเล็กน้อย แต่ปันผลพิเศษจูงใจ! ไฮไลท์สำคัญ STANLY รายงานกำไรสุทธิ 4Q25/26 ที่ 449 ล้านบาท +1% YoY ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ แม้รายได้จะอ่อนตัวลง แต่ได้แรงหนุนจากประสิทธิภาพในการทำกำไรที่ดีขึ้น และรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้นจากการรับรู้เงินปันผลจากบริษัทร่วม ผลประกอบการ รายได้จากการขาย 4Q25/26 อยู่ที่ 2,926 ล้านบาท -4% YoY แม้ว่าอุตสาหกรรมการผลิตรถยนต์ของไทยจะฟื้นตัว 5% YoY แต่การเติบโตส่วนใหญ่มาจากตลาด EV ซึ่ง STANLY ยังมีสัดส่วนรายได้จากกลุ่มดังกล่าวน้อย ขณะที่ยอดผลิตรถยนต์สันดาปซึ่งเป็นฐานลูกค้าหลักของบริษัทลดลงราว 5% YoY อย่างไรก็ตาม รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 333% YoY เป็น 75 ล้านบาท จากการรับรู้เงินปันผลจากบริษัทร่วม อัตรากำไรขั้นต้นใน 4Q25/26 อยู่ที่ 25.2% เพิ่มขึ้น จาก 23.9% ใน 4Q24/25 จากผลบวกของมาตรการควบคุมต้นทุน ทั้งการควบรวมโรงงานผลิตโคมไฟและการเพิ่มประสิทธิภาพสายการผลิต ภาพรวมผลประกอบการปี 2025/26 ฟื้นตัวได้ดีจากมาตรการควบคุมต้นทุนและประสิทธิภาพในการดำเนินงานที่ดีขึ้น โดยมีกำไรปกติปี 2025/26 ที่ 1,925 ล้านบาท +25% YoY ข้อสังเกต หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติปี 2026/27 ของ STANLY ที่ 1,902 ล้านบาท -1% YoY โดยคาดยอดผลิตรถยนต์ในประเทศไทยปีนี้เติบโตราว 3% YoY อย่างไรก็ตาม ด้วยการเติบโตของอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ยังมาจากตลาด EV ขณะที่ยอดขายรถสันดาปของอุตสาหกรรมยังลดลง 5% YoY ในช่วง ม.ค.-มี.ค ที่ผ่านมา สรุปและคำแนะนำ คงคำแนะนำ "Trading" โดยมองว่า STANLY ยังมีจุดเด่นด้านฐานะการเงินแข็งแกร่งและกระแสเงินสดที่มั่นคง ขณะที่อัตราผลตอบแทนเงินปันผลยังอยู่ในระดับสูง โดยบริษัทประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลแล้ว 8 บาทต่อหุ้น และปันผลครึ่งปีหลังเพิ่มเติมอีก 17 บาทต่อหุ้น รวมทั้งปีอยู่ที่ 25 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield ราว 11.6% ณ ราคาปัจจุบัน ราคาเป้าหมาย : 228.30 บาท วิธีคิด : อิง PER เฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 9.2 เท่า โบรกเกอร์ : บล.หยวนต้า (ประเทศไทย)