2026-05-21T06:41:43+00:00 iaa BA บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) BA: บางกอกแอร์เวย์ส สมุยยังไปได้สวย โบรกฯ PI ชี้เป้า 18.4 บาท ไฮไลท์สำคัญ PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" BA โดยมี ราคาเป้าหมายที่ 18.4 บาท อิงจาก 16 เท่าของประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 2569 (16XPER’26E) แม้จะมีปัจจัยกดดันจากราคาน้ำมัน แต่ยอดจองตั๋วล่วงหน้ายังเติบโตได้ โดยเฉพาะเส้นทางสมุย สมุยยังดี ยอดจองยังโต ถึงแม้สถานการณ์ในตะวันออกกลางจะส่งผลกระทบต่อการท่องเที่ยวบ้าง แต่ เส้นทางสมุยยังคงเติบโตได้ดี โดยมียอดจองล่วงหน้าจนถึงเดือนกันยายนเติบโต 1% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) อย่างไรก็ตาม เส้นทางอื่น ๆ มีการปรับตัวลดลงเนื่องจากการปรับลดจำนวนเที่ยวบินหลังราคาน้ำมันปรับตัวเพิ่มขึ้น ข้อสังเกตและประเด็นที่น่าสนใจ การปรับราคา: เส้นทางสมุยปรับราคาได้ไม่มากนัก เนื่องจากค่าโดยสารปัจจุบันใกล้เคียงกับเพดานที่สำนักงานการบินพลเรือนแห่งประเทศไทย (กพท.) กำหนดแล้ว การบริหารต้นทุนน้ำมัน: มีการทำสัญญาซื้อขายน้ำมันล่วงหน้า (Hedging) ไว้ประมาณ 25-26% ของที่ต้องใช้ในช่วงที่เหลือของปีที่ระดับ 80 เหรียญฯ/บาร์เรล ปัจจัยบวก: สายการบินจากตะวันออกกลางที่เป็น Code Share กับ BA เริ่มกลับมาบินมากขึ้นหลังจากลดลงแรงในเดือนมีนาคม ผลการดำเนินงาน 1Q26: มีกำไรสุทธิ 2,091 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.8% YoY สรุปและคำแนะนำ PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" BA ด้วยเหตุผลที่ว่า BA มีสัดส่วนต้นทุนน้ำมันที่ต่ำที่สุดในกลุ่ม (1Q26 มีสัดส่วนเพียง 14% ของค่าใช้จ่ายรวม) รวมกับเส้นทางสมุยยังมียอดจองเติบโตได้ โดย ประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 18.4 บาท