2026-05-21T06:41:32+00:00 iaa SIRI บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) SIRI: กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้แนวโน้มกำไร Q2/26 ลดลง text-primary มุมมองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้นของ SIRI โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 1.80 บาท แม้ว่าจะมีมุมมองที่เป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ล่าสุด โดยมองว่า SIRI ยังคงมีความน่าสนใจจากการเป็นผู้นำด้านการออกแบบผลิตภัณฑ์และการปรับตัวตามเทรนด์ตลาดได้ดี รวมถึงโอกาสในการฟื้นตัวที่เร็วกว่าบริษัทอื่นเมื่อตลาดอสังหาริมทรัพย์กลับมา นอกจากนี้ ยังคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงถึง 9.2% ในปี 2569 text-primary ผลการดำเนินงานและเป้าหมายปี 2569 ถึงแม้ว่ายอดขายรอรับรู้รายได้ (presale) ในไตรมาส 1/2569 จะลดลง 17% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่บริษัทยังคงเป้าหมายยอดขายรอรับรู้รายได้และยอดโอนปี 2569 ไว้เท่าเดิม โดยปัจจุบันมียอดขายรอรับรู้รายได้ที่ secured แล้ว 53% ของเป้าหมายยอดโอนทั้งหมด อย่างไรก็ตาม KSS มีแนวโน้มที่จะปรับลดเป้าหมายอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของโครงการที่อยู่อาศัยลงมาอยู่ที่ 28% จากเดิม 30% เนื่องจากสถานการณ์ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยังไม่ดีนักและการใช้โปรโมชั่นด้านราคาอย่างต่อเนื่อง text-primary ข้อสังเกตและโอกาสเพิ่มเติม KSS มองว่าผลกระทบจากต้นทุนค่าก่อสร้างที่อาจเพิ่มขึ้นจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางในช่วงไตรมาส 2-3 ปี 2569 จะยังไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากมีการล็อคราคาไว้แล้วบางส่วน อย่างไรก็ตาม หากต้นทุนยังคงสูงขึ้นต่อเนื่อง อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนค่าก่อสร้างเพิ่มขึ้น 2-3% ในช่วงไตรมาส 4/2569 เป็นต้นไป นอกจากนี้ SIRI ยังมีโอกาสรับรู้กำไรจากการขาย The Standard Hotel เข้ามาเพิ่มเติมในปี 2569 ซึ่งอาจเป็น upside ต่อประมาณการกำไรสุทธิได้อีกเล็กน้อย text-primary สรุปและคำแนะนำ โดยสรุป KSS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ของ SIRI ไว้ที่ 4.3 พันล้านบาท (-5% y-y) โดยมองว่าโอกาส downside ค่อนข้างจำกัดจาก extra gain ที่อาจเกิดขึ้นจากการขาย The Standard Hotel ซึ่งน่าจะชดเชยแนวโน้ม GPM ที่อาจต่ำกว่าคาดได้ KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 1.80 บาท เนื่องจากแผนธุรกิจที่ aggressive กว่ากลุ่มฯ ซึ่งเป็นโอกาสในการเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาด รวมถึงจุดเด่นด้านอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ยังสูง