2026-05-19T07:06:11+00:00 iaa STA บริษัท ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี จำกัด (มหาชน) STA: กรุงศรีคงคำแนะนำ "Neutral" ราคาเป้าหมาย 20 บาท มองบวกต่อแนวโน้มกำไร ไฮไลท์สำคัญ กรุงศรี (KSS) คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับหุ้น STA โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 20.00 บาท แม้ราคาหุ้นจะปรับขึ้นมาแล้วกว่า 60% YTD แต่ยังมีมุมมอง Slightly Positive จากการประชุมนักวิเคราะห์ล่าสุด ภาพรวมธุรกิจและแนวโน้ม ผู้บริหาร STA มองว่า ตลาดยางพาราอยู่ในช่วง Healthy Situation ด้วยราคายางที่ 210-230 cents/kg และคาดว่า downside จะจำกัดอยู่ที่ 190-210 cents/kg แม้สถานการณ์ตะวันออกกลางคลี่คลายลง Supply มีแนวโน้มลดลง จากการเปลี่ยนไปปลูกปาล์ม ขณะที่ Demand คาดว่าจะเติบโตเพียง 1-2% โดยได้แรงหนุนจาก EV ที่เติบโต สำหรับแนวโน้ม 2Q26F บริษัทคาดว่าทั้งปริมาณและราคาขายจะ เพิ่มขึ้น 5% q-q และมี GPM ราว 8-9.5% ส่วน 3Q-4Q26F มีโอกาสที่ราคาขายจะ เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่ปริมาณทรงตัว เนื่องจากลูกค้าส่วนใหญ่ซื้อแบบ near buy ทำให้ได้ราคาดีกว่า โดยเฉพาะบริษัทที่มีกำลังการผลิตเหลือ KSS ยังคงประมาณการ กำไรปกติปี 2026F ที่ 2,529 ล้านบาท (พลิกจากขาดทุน) และปี 2027F ที่ 2,897 ล้านบาท (+15% y-y) โดยคาดว่าราคาขายเฉลี่ยจะทยอยปรับขึ้นต่อเนื่องใน 2Q-4Q26F ตามทิศทาง SICOM TSR20 ที่เร่งตัวขึ้นมาอยู่ที่ 220 cents/kg (เฉลี่ย พ.ค. 26) เพิ่มขึ้น +30%y-y, +7%m-m ข้อสังเกตและการวิเคราะห์ KSS มีมุมมอง Slightly positive ต่อข้อมูลที่ได้รับจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดย คาดว่าราคาขายเฉลี่ยจะทยอยปรับขึ้นต่อเนื่องใน 2Q-4Q26F ตามทิศทาง SICOM TSR20 ที่เร่งตัวขึ้น ทำให้ผลประกอบการ 2H26F มีโอกาสเติบโตได้ชัดเจนกว่าครึ่งแรก Supply ภาคใต้มีแนวโน้มลดลง -50% ใน 3 ปีข้างหน้า (เทียบกับปีฐาน 2018) ไม่ว่าสภาพอากาศจะเป็น El Niño หรือ La Niña ก็ตาม เนื่องจากเกษตรกรหันไปปลูกปาล์มเพิ่มขึ้น ขณะที่การปลูกยางจะ shift ไปภาคเหนือและอีสานมากขึ้น สรุป KSS คงคำแนะนำ Neutral สำหรับ STA โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 20.00 บาท เนื่องจาก upside ค่อนข้างจำกัดหลังราคาหุ้นปรับขึ้นมาแล้ว อย่างไรก็ตาม ยังมีมุมมอง Slightly Positive จากทิศทางราคายางที่เป็นบวกต่อแนวโน้มกำไรใน 2H26F-2027F