2026-05-19T06:47:11+00:00 iaa CPF บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) CPF: ครึ่งปีหลังสดใส! ราคาเนื้อสัตว์ฟื้นตัวหนุนกำไร ไฮไลท์สำคัญ Phillip Securities (Thailand) (PST) คาดการณ์แนวโน้มราคาเนื้อสัตว์ฟื้นตัวชัดเจนในช่วงครึ่งปีหลัง (2H69) หนุนกำไร CPF ให้เติบโต โดยคงราคาพื้นฐานไว้ที่ 23.30 บาท พร้อมแนะนำ "ซื้อ" วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม กำไรสุทธิ 1Q69 ของ CPF ลดลง 43% y-y อยู่ที่ 4.8 พันล้านบาท เนื่องจากราคาสุกรในประเทศที่ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม PST คาดว่า 2Q69 จะฟื้นตัว q-q จากช่วง High Season ของการส่งออกและราคาสุกรที่เริ่มฟื้นตัว นอกจากนี้ คาดว่าแนวโน้มราคาเนื้อสัตว์ในประเทศไทยจะดีขึ้นจากอุปทานที่ลดลง หลังเกษตรกรรายย่อยลดปริมาณแม่พันธุ์ และในประเทศจีนคาดว่าจะเริ่มฟื้นตัวชัดเจนจากนโยบายภาครัฐที่มุ่งลดปริมาณแม่พันธุ์สุกร ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง PST มองว่าต้นทุนอาหารสัตว์เริ่มมีความท้าทายจากราคาข้าวโพดใน 2Q69-3Q69 มีโอกาสปรับสูงขึ้นจากปริมาณข้าวโพดตามแนวชายแดนที่ลดลง นอกจากนี้ยังมีปัจจัยกดดันจากค่าระวางเรือที่สูงขึ้นตามปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจทำให้ต้นทุนวัตถุดิบนำเข้าปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทมีวัตถุดิบในสต็อกที่ราว 100 วันและมีแผนในการใช้วัตถุดิบทดแทน เช่นรำข้าวและข้าวสาลีแทน สรุปและคำแนะนำ PST คงราคาพื้นฐาน CPF ปี 2569 ที่ 23.30 บาท โดยมี Upside ที่ 22.6% จากราคาปัจจุบัน พร้อมแนะนำ "ซื้อ" จากแนวโน้มการฟื้นตัวของราคาเนื้อสัตว์ในช่วง 2H69 และการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ โดยราคาเป้าหมายนี้คำนวณจากแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไรในอนาคต