2026-05-20T06:46:08+00:00 iaa BAM บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) BAM กำไรฟื้นตัว! หยวนต้าชี้เป้า 8.90 บาท คาด Div. Yield 6.9% หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" BAM ด้วยราคาเป้าหมาย 8.90 บาท มองกำไร Q1/69 ฟื้นตัว และคาดหวังการเติบโตต่อเนื่องใน Q2/69 จากการเพิ่มพันธมิตรและช่องทางการขายใหม่ๆ ไฮไลท์สำคัญ BAM รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 217 ล้านบาท ทรงตัว YoY แต่ฟื้นตัวเด่น 84.1% QoQ แม้มีแรงกดดันจากผลจัดเก็บเงินสดที่ลดลง แต่ถูกชดเชยด้วยค่าใช้จ่ายที่ลดลง ทั้งค่าใช้จ่ายดำเนินงาน การตั้งสำรอง และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย ผลประกอบการและประมาณการ กำไรสุทธิ 1Q26 คิดเป็น 13.1% ของประมาณการทั้งปี หยวนต้ายังคงประมาณการเดิม โดยคาดว่า 2Q26 กำไรสุทธิจะลดลง YoY จากฐานสูงใน 2Q25 แต่จะโต QoQ จากผลจัดเก็บเงินสดรวมที่ปรับตัวขึ้น และการบันทึกกำไรจากการขาย NPL และ NPA ที่มากขึ้น คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2026 ที่ 1,655 ล้านบาท ลดลง 8.7% YoY ข้อสังเกตและปัจจัยบวก หยวนต้ามองเป็นกลางต่อผลดำเนินงานของ BAM ใน 1Q26 และยังคาดหวังการเติบโต QoQ ใน 2Q26 จากการเพิ่มพันธมิตรและช่องทางการขายใหม่ๆ รวมถึงการจัดตั้ง JVAMC ร่วมกับธนาคารอีก 2 แห่งที่อยู่ระหว่างการเจรจา นอกจากนี้ BAM ยังมีลูกหนี้รายใหญ่ที่อยู่ระหว่างเจรจาเพื่อชำระหนี้ ซึ่งเป็น Upside Risk ต่อประมาณการ สรุปและคำแนะนำ หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" BAM ด้วยราคาเป้าหมาย 8.90 บาท อิง Prospective PBV @ 0.6x โดยรวม premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA ราคาหุ้นมี Upside 33.8% จากมูลค่าพื้นฐาน และคาด Div. Yield อีก 6.9%