2026-05-19T06:43:40+00:00 iaa CPN บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) CPN กำไร Q1/69 แข็งแกร่ง INVX ชี้เป้า 79 บาท คาด Q2 โตต่อเนื่อง text-primary ไฮไลท์สำคัญ INVX ประเมิน CPN กำไรปกติ 1Q69 แข็งแกร่งที่ 4.9 พันลบ. โต 26.6% YoY และ 1.8% QoQ สูงกว่าตลาดคาด 4.6% คงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 79 บาท text-primary สรุปผลประกอบการ 1Q69 CPN กำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 5 พันลบ. โต 17.6% YoY และ 1.8% QoQ กำไรปกติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 4.9 พันลบ. โต 26.6% YoY และ 1.8% QoQ รายได้รวม 1.34 หมื่นลบ. โต 10% YoY แต่ลดลง 12% QoQ จากรายได้ธุรกิจที่อยู่อาศัยลดลง รายได้จากธุรกิจศูนย์การค้า 1.14 หมื่นลบ. โต 5.9% YoY และ 0.5% QoQ รายได้จากธุรกิจโรงแรม 556 ลบ. โต 5.6% YoY และ 3.5% QoQ รายได้จากธุรกิจที่อยู่อาศัย 607 ลบ. โต 0.9% YoY แต่ลดลง 76.9% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นสูงสุดใหม่ 60.7% text-primary ข้อสังเกตุจากการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหารเผยผลการดำเนินงานเดือน เม.ย. ยังคงแข็งแกร่ง จำนวนผู้ใช้บริการโต 4% YoY ยอดขายร้านค้าโตในอัตราเลขหลักเดียว CPN และ CPNREIT อยู่ระหว่างประเมินมูลค่าสินทรัพย์ คาดนำสินทรัพย์เข้า CPNREIT ช่วงปลายปีนี้หรือต้นปีหน้า CPN ดำเนินมาตรการประหยัดพลังงานเชิงรุกอย่างต่อเนื่อง ยอดโอนกรรมสิทธิ์คอนโดจะเร่งตัวขึ้นใน 3Q-4Q69 เมื่อโครงการใหม่ 3 โครงการก่อสร้างเสร็จ ศูนย์การค้าแห่งใหม่ที่จะเปิดในปี 2569 ได้แก่ เซ็นทรัลขอนแก่น แคมปัส (พ.ค.) และเซ็นทรัลนอร์ธวิลล์ (ก.ค.) text-primary ประมาณการและคำแนะนำ INVX คาดกำไรปกติ 2Q69 จะเติบโตต่อเนื่อง YoY และ QoQ จากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของธุรกิจศูนย์การค้า และการโอนกรรมสิทธิ์โครงการ Dusit Residences (บันทึกเป็นส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย) ความกังวลหลักคือการบริโภคในประเทศที่อ่อนแอซึ่งจะทำให้รายได้ค่าเช่าลดลง ความเสี่ยงด้าน ESG ที่สำคัญคือการปรับตัวและการบรรเทาผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ INVX คงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ CPN ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 อ้างอิงวิธี DCF ที่ 79 บาท (WACC 7.2% และอัตราการเติบโตระยะยาว 1.5%)