2026-05-18T07:04:46+00:00 iaa CPF บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) CPF ลุ้นราคาสุกรฟื้นแรง! PI ชี้กำไร Q1/26 โตเกินคาด คงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" PI ประเมิน CPF มีโอกาสเติบโตจากราคาสุกรฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลัง พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" และให้ราคาเป้าหมายใหม่ 24.7 บาท ไฮไลท์สำคัญ PI ยังคงแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" CPF จากผลประกอบการ 1Q26 ที่ออกมาดีกว่าคาด คาดการณ์การฟื้นตัวของราคาเนื้อสุกรในช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) CPF มีสต๊อกวัตถุดิบอาหารสัตว์เดิมที่สามารถใช้ได้อีกกว่า 100 วัน ช่วยลดผลกระทบจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในระยะสั้น ผลประกอบการ 1Q26 กำไรสุทธิ 4,875 ล้านบาท (-43%YoY, +349%QoQ) หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 4,317 ล้านบาท (-50%YoY, +3917%QoQ) รายได้รวม 136,697 ล้านบาท (-5%YoY, -3%QoQ) กดดันจากราคาสุกรในประเทศที่ลดลง กำไรขั้นต้น 15.6% ลดลงจาก 18.5% ใน 1Q25 แต่ดีขึ้นจาก 12.7% ใน 4Q25 ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนลดลงจากธุรกิจสุกรในจีน ข้อสังเกตและแนวโน้ม PI คาดการณ์ราคาเนื้อสัตว์ในประเทศจะเริ่มฟื้นตัวใน 2H26 โดยเฉพาะราคาสุกร ธุรกิจส่งออกยังคงเติบโตได้ดีจากความต้องการที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากกลุ่มร้านอาหารฟาสต์ฟู้ด ราคาเนื้อสัตว์ในเวียดนามคาดว่าจะทรงตัวในระดับ 68,000 ดอง CPF มีสต๊อกวัตถุดิบอาหารสัตว์เพียงพอสำหรับ 100 วัน และกำลังหาวัตถุดิบทดแทนเพื่อลดผลกระทบจากราคาข้าวโพดและกากถั่วเหลืองที่สูงขึ้น PI คงประมาณการกำไรทั้งปี 26 ไว้เท่าเดิมก่อน โดยกำไรสุทธิ 1Q26 คิดเป็น 25% ของประมาณการทั้งปี แนวโน้ม 2Q26 คาดว่ากำไรมีโอกาสเพิ่มขึ้นจาก 1Q26 ตามฤดูกาลของธุรกิจส่งออก สรุปและคำแนะนำ PI คงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" CPF โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากผลประกอบการที่ดีกว่าคาดและการฟื้นตัวของราคาเนื้อสัตว์ ประเมินมูลค่าเหมาะสมใหม่ที่ 24.7 บาท (0.8X PBV'26E) นักวิเคราะห์: Dome Kunprayoonsawad (Registration No.10196)