2026-05-18T06:41:11+00:00 iaa EGCO บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) EGCO: หยวนต้าคาด Q1/26 ฟื้นตัว Trading รอซื้อต่ำกว่า 108 บาท ไฮไลท์สำคัญ บ ล.หยวนต้า คาดการณ์กำไรปกติของ EGCO ใน Q1/26 จะฟื้นตัวอย่างโดดเด่นถึง 1,447% QoQ จากฐานที่ต่ำใน Q4/25 แต่จะลดลง 13% YoY คาดการณ์ผลประกอบการ Q1/26 หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ Q1/26 ของ EGCO ที่ 1,407 ล้านบาท ปัจจัยหนุนหลักมาจากการรับรู้รายได้เต็มไตรมาสของโรงไฟฟ้าถ่านหิน QPL ในฟิลิปปินส์หลังกลับมาเดินเครื่อง และส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้นจากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ, โรงไฟฟ้า Paju ES ในเกาหลี และโรงไฟฟ้าถ่านหิน SBPL อย่างไรก็ตาม กำไรที่ลดลง YoY เป็นผลมาจากรายได้ของโรงไฟฟ้า QPL ที่ลดลงตามราคาขายไฟฟ้าในสัญญา PPA ฉบับใหม่ที่ต่ำกว่าเดิม และความสามารถในการทำกำไรของโรงไฟฟ้า Paju ES ที่ลดลงเนื่องจากตลาดไฟฟ้าเกาหลีมีโรงไฟฟ้านิวเคลียร์และถ่านหินเข้ามาในระบบมากขึ้น ข้อสังเกตและแนวโน้ม แนวโน้มกำไร Q2/26 ยังคงอ่อนแอ โดยคาดว่าจะอยู่ที่ 600-800 ล้านบาท ลดลงทั้ง QoQ และ YoY จากปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ และโรงไฟฟ้าลม Yunlin รวมถึงรายได้ที่ลดลงของโรงไฟฟ้า QPL ตามสัญญาใหม่ อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรจะกลับมาเติบโตได้อีกครั้งในช่วงครึ่งปีหลัง จากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นในตลาดสหรัฐฯ และการปรับขึ้นค่าความพร้อมจ่าย คำแนะนำและราคาเป้าหมาย หยวนต้าคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ที่ 127.50 บาท/หุ้น และคงคำแนะนำ "TRADING" แม้ว่าหุ้นจะมี Dividend Yield ที่น่าสนใจที่ระดับ 5.8% แต่แนวโน้มกำไรที่ไม่เด่นในช่วง Q1-Q2/26 และโอกาสในการคงดอกเบี้ยของ FED และ ธปท. เป็นปัจจัยที่จำกัดการฟื้นตัวของราคาหุ้นในระยะสั้นถึงกลาง อย่างไรก็ตาม หุ้นจะกลับมาน่าสนใจอีกครั้งที่ระดับราคาต่ำกว่า 108.00 บาท/หุ้น หรือหลังเริ่มเห็นสัญญาณการกลับมาดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอีกครั้ง