2026-05-18T07:13:01+00:00 iaa NSL บริษัท เอ็นเอสแอล ฟู้ดส์ จำกัด (มหาชน) NSL Foods กำไร Q1/26 ทรงตัว โบรกฯ FSSIA คาดการณ์ Q2 ฟื้นตัวต่อเนื่อง คงราคาเป้าหมาย 27 บาท ไฮไลท์สำคัญ NSL Foods รายงานกำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 163 ล้านบาท (-4.6% y-y) หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 168 ล้านบาท (-2.1% y-y) FSSIA มองว่าผลประกอบการโดยรวมเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขายเบเกอรี่ที่เติบโตได้ดี ผลการดำเนินงาน ยอดขายเบเกอรี่เติบโต 9.6% q-q และ 12.1% y-y ในขณะที่รายได้จากธุรกิจบริการอาหารลดลง 13.7% y-y แต่ยังคงเติบโต 10.3% q-q รายได้จากการส่งออก ลดลง 56% q-q เนื่องจากฐานที่สูงใน Q4/25 ส่งผลให้รายได้รวมเติบโต 5.7% q-q และ 9.6% y-y ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัทที่ 13-15% y-y อัตรากำไรขั้นต้น ปรับตัวดีขึ้น q-q เป็น 19.9% จาก 18.6% ใน Q4/25 แต่ยังต่ำกว่า 21.3% ใน Q1/25 เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (ไม่รวมค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) ถูกควบคุมได้ดี โดย SG&A ต่อรายได้ลดลงเป็น 8.9% จาก 9.4% ใน Q4/25 และ 9.1% ใน Q1/25 ข้อสังเกต ลูกหนี้การค้าค้างชำระ 6-12 เดือน เพิ่มขึ้น เป็น 19.5 ล้านบาท จาก 0.9 ล้านบาทใน Q4/25 ส่วนใหญ่มาจากลูกค้ารายหนึ่งที่ประสบปัญหาทางธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ลูกค้ารายดังกล่าวอยู่ระหว่างการผ่อนชำระเป็นงวด ๆ แนวโน้มและคำแนะนำ FSSIA คาดการณ์ว่ารายได้ใน Q2/26 จะ ฟื้นตัว ตามฤดูกาล โดยเฉพาะในกลุ่มเบเกอรี่ ในขณะที่การส่งออกคาดว่าจะค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้น q-q ธุรกิจบริการอาหารยังคงขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของลูกค้า ร้านอาหาร ต้นทุนบรรจุภัณฑ์คาดว่าจะ สูงขึ้น อีกใน Q2/26 บริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นที่การบริหารจัดการวัตถุดิบและการกำหนดราคาสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ ซึ่งควรสะท้อนต้นทุนที่สูงขึ้นแล้ว FSSIA คงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 617 ล้านบาท (+2.1% y-y) และ คงราคาเป้าหมายที่ 27 บาท อิงจาก PER เฉลี่ยในอดีต