2026-05-18T07:12:36+00:00 iaa BCP บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) BCP กำไรฟื้นแรง! โรงกลั่น-OKEA หนุน KSS อัพราคาเป้าหมายเป็น 49 บาท ไฮไลท์สำคัญ BCP มีแนวโน้มฟื้นตัวสูง ในปี 2569 จากธุรกิจโรงกลั่นและ OKEA หนุน Krungsri Securities มอง Slightly Positive จากการที่บริษัทมุ่งลดการใช้น้ำมันดิบจากตะวันออกกลางมากขึ้นใน 2Q26F ทำให้แรงกดดันจาก Stock Loss ต่ำกว่ากลุ่ม ธุรกิจโรงกลั่น และ OKEA หนุน Krungsri Securities ปรับประมาณการกำไรปี 2569-2571 ขึ้น 17%, 7% และ 2% ตามลำดับ สะท้อน Supply พลังงานที่ตึงตัวกว่าคาดจากการปิดฮอร์มุซ พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2569 เป็น 49.0 บาท คงคำแนะนำ "Buy" โดย BCP เป็น Top Pick เนื่องจากมีแรงหนุนจาก Crude Premium ที่ไม่ได้เร่งขึ้นเร็ว, ไม่มีการปิดซ่อม และมีธุรกิจ E&P ช่วยหนุน ข้อสังเกตจากการประชุมนักวิเคราะห์ ประสิทธิภาพโรงกลั่นศรีราชาดีขึ้นหลังอัพเกรด ทำให้ใช้กำลังการกลั่นในระดับสูงได้ต่อเนื่อง โดย 1Q26 U-Rate อยู่ที่ 91% สูงสุดนับแต่ซื้อจาก ESSO อุปทานน้ำมันตึงตัวต่อเนื่องใน 1H26 หนุนค่าการกลั่นรวมสูงกว่า 10 $/bbl เพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบกับ 1H25 ธุรกิจ Natural Resources (OKEA) แนวโน้มการผลิตโตต่อเนื่องใน 2026-27 เป็น 31-35 และ 37-41 KBOED ตามลำดับ สรุป Krungsri Securities คงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ BCP โดยให้ราคาเป้าหมาย 49.0 บาท อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 8% มองว่า BCP ยังมี Upside อีกมาก (+42%) จากราคาปิดล่าสุดที่ 34.50 บาท