2026-05-18T07:12:13+00:00 iaa CPAXT บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) CPAXT: หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเป้าหมาย 17 บาท แม้ Q1/26 กำไรดีกว่าคาด ภาพรวมผลการดำเนินงาน: รายได้เติบโตต่อเนื่อง บริษัท ซีพีแอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT เผยผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2569 มีทิศทางเป็นบวก โดยมี รายได้รวมเติบโต 4.7% YoY แรงหนุนสำคัญมาจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) การขยายตัวของ Omni Channel และการรับรู้รายได้จาก Lucky Frozen Group ในมาเลเซีย แม้ว่า อัตรากำไรขั้นต้น (GP Margin) จะปรับลดลงเหลือ 14.1% เนื่องจากโครงสร้างสินค้าที่เปลี่ยนไปสู่กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีกำไรต่ำกว่าเดิม ท่ามกลางความกังวลด้านห่วงโซ่อุปทานโลก แต่บริษัทสามารถทำ กำไรสุทธิได้ 2,793.0 พันล้านบาท เติบโต 5.7% YoY โดยมีอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 2.1% "กลยุทธ์หลักของบริษัทในช่วงข้างหน้ายังคงเน้น Restore Margin Quality, ขยายต่อยอด Omni Channel และกระจายแหล่งรายได้ไปยังภูมิภาคใหม่ โดยเฉพาะในมาเลเซียและฟิลิปปินส์" เจาะลึกตัวเลขและกลยุทธ์การเติบโต ในด้านประสิทธิภาพการดำเนินงาน ธุรกิจค้าส่งเติบโต 5.9% และธุรกิจค้าปลีกเติบโต 4.3% โดยจุดเด่นสำคัญคือ Omni Channel ที่เติบโตสูงถึง 13.4% YoY และมีสัดส่วนรายได้รวมถึง 12% ขณะที่ยอดขายผ่านแอปพลิเคชันเพิ่มขึ้น 18% แม้จะมีการปรับยอดขั้นต่ำการส่งฟรีแต่ไม่กระทบต่อขนาดตะกร้าสินค้า (Basket Size) สำหรับแผนการลงทุนปี 2569 บริษัทเตรียมเปิดสาขาใหม่รวมกว่า 130 แห่ง ได้แก่ Macro Thailand 2 สาขา, Lotus Go Fresh 190 สาขา, Lotus Hyper Market 2 สาขา และ Supermarket อีก 6–8 สาขา ทั้งในไทยและมาเลเซีย พร้อมเตรียมเปิดสาขา Macro ในฟิลิปปินส์ 2 แห่งช่วงปลายปีนี้ ข้อสังเกตและปัจจัยท้าทาย บริษัทต้องเผชิญกับความท้าทายจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ตึงเครียดและราคาพลังงานที่ผันผวน ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนโลจิสติกส์ อย่างไรก็ตาม บริษัทได้นำเทคโนโลยี AI มาใช้บริหารจัดการโลจิสติกส์และติดตั้งโซลาร์เซลล์ในสาขาต่างๆ ไปแล้วกว่า 88% ของสาขา Lotus และ Macro เพื่อลดภาระค่าใช้จ่ายพลังงาน นอกจากนี้ การปรับโครงสร้างสินค้าสู่กลุ่ม Private Label และ Exclusive Product ยังเป็นหัวใจสำคัญในการรักษาความสามารถในการแข่งขันและบริหารจัดการ Margin ให้กลับมามีคุณภาพมากขึ้นในระยะถัดไป สรุปทิศทางอนาคต CPAXT ตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้ในปี 2569 ในระดับ low to mid single-digit% โดยมุ่งเน้นการสร้าง Community Hub ผ่านแนวคิด “Happy Mall” เพื่อดึงดูด Traffic และสร้างประสบการณ์ลูกค้าที่เหนือกว่า ทั้งนี้ นักลงทุนควรจับตามองการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือ การรักษาเสถียรภาพของกำไรขั้นต้น และความคืบหน้าในการขยายตลาดต่างประเทศ ซึ่งจะเป็นปัจจัยหลักในการผลักดันการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ในระยะยาว เจาะประเด็นร้อน (Q&A) ถาม: ทำไม GP Margin ถึงลดลง? ตอบ: เกิดจากการปรับโครงสร้างสินค้าไปสู่กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีกำไรต่ำกว่าเดิม รวมถึงมีค่าใช้จ่ายระยะสั้นในการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือ ถาม: การปรับยอดขั้นต่ำการส่งฟรีออนไลน์มีผลกระทบไหม? ตอบ: ไม่ส่งผลกระทบต่อ Basket Size และยอดขายออนไลน์ ลูกค้ายังคงใช้จ่ายตามปกติ ถาม: แผนการเปิดสาขาในฟิลิปปินส์เป็นอย่างไร? ตอบ: เตรียมเปิด 2 สาขาในช่วงปลายปี 2569 โดยได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทเรียบร้อยแล้ว ถาม: การเข้าซื้อ The Food Provider ในมาเลเซียส่งผลอย่างไร? ตอบ: เป็นกลยุทธ์ขยายตลาดพรีเมียม คาดว่าจะช่วยเพิ่มสัดส่วนตลาดและส่งผลบวกต่อ Earnings Per Share ในอนาคต