2026-05-15T07:11:09+00:00 iaa TLI บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) TLI กำไร Q1/69 พุ่ง! INVX ปรับคำแนะนำเป็น "Outperform" ชี้เป้า 12 บาท INVX มอง TLI กำไรดีเกินคาดจากธุรกิจประกันภัยและการลงทุน พร้อมปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 69 และคำแนะนำลงทุน ไฮไลท์สำคัญ TLI รายงานกำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 3.27 พันลบ. เพิ่มขึ้น 22% YoY และ 29% QoQ สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ INVX ปรับประมาณการกำไรปี 2569 เพิ่มขึ้น 12% คาดการณ์การเติบโต 13% จากปีก่อนหน้า ปรับคำแนะนำเป็น OUTPERFORM พร้อมคงราคาเป้าหมายที่ 12 บาท ผลประกอบการที่โดดเด่น กำไรจากการรับประกันภัยเพิ่มขึ้น 8% YoY และ 24% QoQ จากรายได้ประกันภัยที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายที่ลดลง อัตรากำไรจากการรับประกันภัยปรับตัวดีขึ้นจากการเคลมค่ารักษาพยาบาลที่ลดลง กำไรจากการลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 138% YoY และ 8% QoQ จากรายได้เงินปันผลที่เพิ่มขึ้น ทำให้อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ลงทุน (ROI) เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม มูลค่ากำไรของธุรกิจใหม่ (VNB) ลดลง 45.3% YoY และเบี้ยประกันภัยรับปีแรกแบบคำนวณรายปี (APE) ลดลง 29% YoY จากฐานที่สูงใน 1Q68 ข้อสังเกตและการวิเคราะห์ INVX มองว่าการจัดการเคลมค่ารักษาพยาบาลที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น และ ROI ที่สูงขึ้นจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและรายได้เงินปันผลที่เพิ่มขึ้น เป็นปัจจัยหนุนสำคัญต่อการเติบโตของ TLI นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีที่ 6.8% ยังเป็นแรงจูงใจในการลงทุน INVX ประเมินราคาเป้าหมาย TLI ที่ 12 บาท อิงจาก PBV ปี 2569 ที่ 0.9 เท่า สรุป INVX ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับ TLI เป็น OUTPERFORM จากผลประกอบการ 1Q69 ที่แข็งแกร่งและแนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้น โดยมีปัจจัยหนุนจากธุรกิจประกันภัยและการลงทุน ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตาม ได้แก่ ภาวะเงินเฟ้อที่อาจกระทบต่อกำลังซื้อของลูกค้า ความผันผวนของตลาดทุน และการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร