2026-05-18T07:10:34+00:00 iaa ERW บริษัท ดิ เอราวัณ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ERW: KGI ชี้ RevPAR ฟื้นตัว หนุนกำไรโตต่อเนื่อง คงคำแนะนำ "Outperform" ราคาเป้าหมาย 3.20 บาท text-primary KGI ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ ERW คาดผลประกอบการเติบโตแข็งแกร่งในระยะยาว KGI Securities ยังคงคำแนะนำ " Outperform " สำหรับหุ้นของ บมจ. ดิ เอราวัณ กรุ๊ป (ERW) โดยมีราคาเป้าหมายที่ 3.20 บาท เนื่องจากมองเห็นแนวโน้มการฟื้นตัวของรายได้ต่อห้องพัก (RevPAR) ที่แข็งแกร่ง และการขยายตัวของโรงแรม Hop Inn ซึ่งจะช่วยผลักดันการเติบโตของกำไรในอนาคต text-primary RevPAR ฟื้นตัวต่อเนื่อง หนุนเป้ารายได้ปี 2569 โต 9% KGI มีมุมมองเชิงบวกต่อการประชุมนักวิเคราะห์ของ ERW โดยผู้บริหารยังคงเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2569 ไว้ที่ 9% YoY ซึ่งสูงกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ที่ 5% YoY ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากการฟื้นตัวของ RevPAR และการขยายตัวของ Hop Inn โดยคาดว่า RevPAR ของกลุ่มโรงแรม Eco-Lux จะเติบโต 5% YoY ในไตรมาส 2/2569 จากความต้องการที่แข็งแกร่งในเอเชียและการปรับตัวดีขึ้นของอัตราการเข้าพัก นอกจากนี้ ERW ยังอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้างหนี้ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนทางการเงินลงอีก 0.1-0.2% จากปัจจุบันที่ 3.1% text-primary โครงการใหม่ในกรุงเทพฯ และญี่ปุ่น หนุนการเติบโตระยะยาว ERW กำลังพัฒนาโครงการโรงแรมแบบผสมขนาดใหญ่ 2 แห่งในสุขุมวิท 26 (449 ห้อง) และสุขุมวิท 18 (387 ห้อง) ซึ่งคาดว่าจะเปิดให้บริการในปี 2572-2573 โดย KGI ประเมินว่าแต่ละโครงการจะช่วยเพิ่มมูลค่าหุ้นได้ประมาณ 0.20 บาท/หุ้น นอกจากนี้ โรงแรม Hop Inn แห่งใหม่ 5 แห่งในญี่ปุ่นคาดว่าจะเริ่มเปิดให้บริการในไตรมาส 1/2571 text-primary คงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 910 ล้านบาท แม้ราคาหุ้น ERW จะปรับตัวลง 24% YTD จากความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ แต่ KGI มองว่าราคาปัจจุบันสะท้อนความเสี่ยงไปมากแล้ว โดยหุ้น ERW เทรดที่ 8.8x 2026F EV/EBITDA และ 1.4x PBV (~-1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต) KGI ยังคงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้ที่ 910 ล้านบาท (+8% YoY) โดยมีปัจจัยหนุนจากการฟื้นตัวของ RevPAR และการจัดงานสำคัญในประเทศไทยช่วงปลายปี เช่น การประชุม IMF ในกรุงเทพฯ และ Tomorrowland ในพัทยา