2026-05-15T07:10:10+00:00 iaa BCPG บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) BCPG กำไรสะดุด! โบรกฯ หั่นเป้าเหลือ 9 บาท แต่ยังมีดีที่ US Gas Krungsri Securities (KSS) มองข้ามความคืบหน้าโครงการใหม่ของ BCPG พร้อมปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2571 ลงเฉลี่ย 19% แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ" จากการเติบโตของโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ Pipeline สะดุด กำไรหด KSS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2571 ลงมาอยู่ที่ 2,044 ล้านบาท, 2,353 ล้านบาท และ 2,613 ล้านบาท ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากการ ยกเลิกโครงการพลังงานลมในเวียดนาม (99 MWe) และ เลื่อน COD โรงไฟฟ้าโซลาร์ไต้หวันเฟสแรก (234 MWe) ไปเป็นครึ่งปีหลังของปี 2570 รวมถึงถอดโครงการโซลาร์ไต้หวันเฟส 2 (235 MWe) ออกจากประมาณการจนกว่าจะมีความชัดเจน US Gas พระเอกขี่ม้าขาว ถึงแม้โครงการใหม่จะสะดุด แต่โรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ ยังคงเป็น ตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ โดย KSS คาดการณ์ว่าโรงไฟฟ้าก๊าซจะเติบโตต่อเนื่องจาก i) ค่าไฟ CP ที่ปรับขึ้นต่อเนื่องมาอยู่ที่ 329$/MW-day ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2569 (จาก 270$/MW-day ในปี 2568) ii) รายได้จากพลังงานที่ดีขึ้น 5-10% YoY และ iii) การปิดซ่อมบำรุงที่ลดลง YoY เหลือ 100 วัน (จาก 200 วันในปี 2568) Monsoon กำไรแผ่ว นอกจากนี้ บริษัทฯ ประเมินส่วนแบ่งกำไรจากโครงการ Monsoon จะลดลง YoY เนื่องจากกระแสลมในปีที่แล้วสูงเป็นพิเศษ โดยคาดการณ์ส่วนแบ่งกำไรจาก Monsoon ทั้งปี 2569 จะอยู่ที่ 400-500 ล้านบาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่ลดราคาเป้าหมาย KSS ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2569 ลงเหลือ 9.0 บาท/หุ้น (จากเดิม 11.0 บาท/หุ้น) อิงวิธี SOTP (Sum of the parts) อย่างไรก็ตาม ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากมองว่า BCPG ยังมี Valuation ที่น่าสนใจ โดยปัจจุบันซื้อขายบน PER26F ที่ 11 เท่า