2026-05-15T07:06:23+00:00 iaa SSP บริษัท เสริมสร้าง พาวเวอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) SSP กำไร Q1/26 โตตามคาด! ยูANTA ชี้ Upside 25% คงเป้า 4.80 บาท ไฮไลท์ผลการดำเนินงานไตรมาส 1/2569 บริษัท เสริมสร้าง พาวเวอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SSP เผยผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ปี 2569 เติบโตอย่างโดดเด่น โดยมีปัจจัยหนุนหลักจาก การเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์และลมในต่างประเทศ โดยเฉพาะโครงการในเวียดนามและญี่ปุ่น รวมถึงการเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ของโครงการลีโอสอง (Leo Two) ในประเทศไทย ส่งผลให้ประสิทธิภาพการผลิต (Capacity Factor) ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ "กำไรขั้นต้นเติบโต 17% จากปีก่อน สะท้อนประสิทธิภาพการบริหารจัดการต้นทุนและการผลิตที่เหนือชั้น" เจาะลึกตัวเลขทางการเงินและประสิทธิภาพการผลิต ในไตรมาสนี้ SSP มีรายได้รวมเติบโต 1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ กำไรขั้นต้น (Operating Profit) ปรับตัวสูงขึ้นถึง 17% โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) อยู่ที่ 33.3% เพิ่มขึ้นจาก 30% ในปีก่อนหน้า ด้านการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายทำได้ดีเยี่ยมด้วยการลดลงถึง 14.6% นอกจากนี้ ยอดพรีเซล (PPA) จากโซลาร์ฟาร์มยังเติบโต 12.5% และพลังงานลมมีค่า Availability เพิ่มขึ้น 3.2% จากการซ่อมบำรุงที่มีประสิทธิภาพ ทั้งนี้ บริษัทเน้นย้ำว่ากำไรที่เกิดขึ้นมาจากธุรกิจหลัก (Core Business) ล้วนๆ ไม่มีการพึ่งพารายการพิเศษแต่อย่างใด ปัจจัยบวกและทิศทางกลยุทธ์ในอนาคต ปัจจัยหนุนสำคัญคือการ Repowering โรงไฟฟ้าโซลาร์โครงการ SPN และการผลิตไฟฟ้าจากวินฟาร์มในเวียดนามที่เพิ่มขึ้น 13.4% แม้จะมีอุปสรรคจากค่าความเร็วลมในโครงการวินชัยที่ลดลง 12.8% แต่บริษัทได้รับอานิสงส์จากอัตราดอกเบี้ยโลกที่ปรับตัวลดลง ช่วยลดต้นทุนทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับเป้าหมายระยะยาว SSP ตั้งเป้า ขยายกำลังการผลิตติดตั้งจาก 367 เมกะวัตต์ เป็น 800 เมกะวัตต์ ภายในปี 2573 โดยมุ่งเน้นตลาดฟิลิปปินส์ ไต้หวัน และเกาหลี พร้อมเตรียมขายโครงการโซลาร์ฟาร์มในญี่ปุ่น (Yamaguchi) ในไตรมาส 2 เพื่อนำเงินมาลดหนี้และลงทุนโครงการใหม่ สรุปภาพรวมและประเด็นที่ต้องจับตามอง SSP ยังคงรักษาความแข็งแกร่งด้วยการกระจายความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์และประเภทพลังงาน โดยมีแผน COD โรงไฟฟ้าขยะ 2 แห่งในไทย (16 เมกะวัตต์) ช่วงปลายปี 2569 ซึ่งจะรับรู้รายได้เต็มที่ในปีหน้า ทั้งนี้ นักลงทุนควรจับตาปัจจัยด้านสภาพอากาศ (เอลนินโย/ลานินย่า) ที่ส่งผลต่อค่าแสงอาทิตย์ รวมถึงการแข่งขันด้านราคาไฟฟ้าในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม บริษัทได้จ่ายปันผลรวมไปแล้ว 3.25 บาทต่อหุ้น สะท้อนความมั่นคงทางการเงินที่พร้อมเติบโตต่อเนื่อง เจาะประเด็นร้อน (Q&A) คาดการณ์กำไร Q2: อยู่ที่ประมาณ 5,000 ล้านเยน (ราว 1,000 ล้านบาท) ธุรกิจโรงไฟฟ้าขยะ: มี PPA รวม 16 เมกะวัตต์ คาด COD ปลายปี 2569 เปรียบเทียบกำไรต่อเมกะวัตต์: โซลาร์ฟาร์มทำได้ประมาณ 3 ล้านบาท/เมกะวัตต์ ส่วนวินฟาร์มทำได้สูงถึง 7 ล้านบาท/เมกะวัตต์ แผนลงทุนแบตเตอรี่: อยู่ระหว่างศึกษา ยังไม่มีแผนลงทุนจริงในระยะสั้น การจ่ายปันผล: จ่ายแล้ว 2 รอบ รวม 3.25 บาทต่อหุ้น (1.12 บาทในเดือน พ.ค. และ 2.13 บาทจากผลประกอบการปี 2568)