2026-05-15T06:47:10+00:00 iaa GPSC บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) GPSC กำไร Q1/26 ใกล้เคียงคาด! หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 47 บาท GPSC โชว์กำไรปกติ Q1/26 ที่ 1,777 ล้านบาท โต 26.1% YoY ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ " ซื้อ " หุ้น Global Power Synergy (GPSC) โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 47.00 บาท เนื่องจากมองว่าผลประกอบการกำลังจะเข้าสู่ช่วงเติบโตรอบใหม่ ผลประกอบการ Q1/26: กำไรปกติโต รายได้ลด แต่ GPM เพิ่ม GPSC รายงานกำไรปกติใน 1Q26 ที่ 1,777 ล้านบาท (+12.0% QoQ, +26.1% YoY) ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,719 ล้านบาท (+14.7% QoQ, +50.8% YoY) รายได้อยู่ที่ 16,640 ล้านบาท (-14.5% QoQ, -22.3% YoY) ต่ำกว่าที่คาดการณ์ 11% เนื่องจาก GHECO1 ปิดซ่อมบำรุงเกือบทั้งไตรมาสและปริมาณขายไฟของ SPP ให้ EGAT ลดลง 15% YoY แต่ขายให้ IU เพิ่มขึ้น 3% YoY และค่า Ft ลดลง YoY อย่างไรก็ตาม GPM สูงถึง 15.8% เพิ่มขึ้นจาก 13.1% ใน 4Q25 และ 13.9% ใน 1Q25 และดีกว่าที่คาดไว้ที่ 13.6% จากผลของราคาก๊าซธรรมชาติที่ลดลง YoY และโรง SPP มีอัตราการเรียกใช้ไฟสูงขึ้น QoQ ทั้งจาก EGAT และ IU ข้อสังเกต: กำไร Q2/26 มีโอกาสดีขึ้นเล็กน้อย หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรใน 2Q26 มีโอกาสทำได้ดีขึ้นเล็กน้อย QoQ จากการกลับมาเดินเครื่องผลิตของโรงไฟฟ้า IPP อย่าง GHECO1 และ GIPP และปริมาณการใช้ไฟคาดว่าจะเพิ่มขึ้น QoQ และ YoY ในทุกภาคส่วน แต่กำไรสุทธิอาจทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อย YoY เพราะฐานสูงทั้งจาก Ft สูงกว่า และราคาก๊าซธรรมชาติต่ำกว่า และส่วนแบ่งกำไรจาก XPCL อาจลดลง QoQ และ YoY เพราะปริมาณน้ำที่ลดลง และไม่มีรายการพิเศษเหมือน 1Q26 สรุป: คงประมาณการกำไร คงราคาเป้าหมายและคงคำแนะนำ "ซื้อ" หยวนต้าคงประมาณการกำไร คงราคาเป้าหมายที่ 47.00 บาท และคงคำแนะนำ " ซื้อ " เนื่องจากมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการที่จะเข้าสู่การเติบโตรอบใหม่ จากมาตรการภาครัฐฯ ที่สนับสนุนการใช้พลังงานทางเลือกมากขึ้นผ่าน PDP ฉบับใหม่ แต่เชิงกลยุทธ์ราคาหุ้นขึ้นมามากในสัปดาห์นี้ อาจพิจารณาสะสมเมื่ออ่อนตัว