2026-05-15T06:46:29+00:00 iaa DIF กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม ดิจิทัล DIF: INVX ปรับลดคำแนะนำเป็น "Neutral" แม้กำไร Q1 เป็นไปตามคาด text-primary ไฮไลท์สำคัญ INVX ปรับลดคำแนะนำสำหรับ DIF จาก "Outperform" เป็น "Neutral" แม้กำไรปกติ 1Q69 จะเป็นไปตามคาดที่ 3.1 พันล้านบาท โดยมี upside จำกัด ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ยังคงอยู่ที่ 10 บาท อ้างอิงวิธี DCF (WACC 7.1% และไม่มี terminal value) text-primary ผลการดำเนินงานและประมาณการ DIF รายงานกำไรปกติ 1Q69 ที่ 3.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.1% YoY และ 1.2% QoQ หลักๆ ได้แรงหนุนจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงตามการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย INVX คาดว่ากำไรปกติ 2Q69 จะเติบโตเล็กน้อย YoY และ QoQ จากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 1.21 หมื่นล้านบาท (ทรงตัว YoY) และ DPU ที่ 0.88 บาท text-primary ข้อสังเกต INVX ใช้สมมติฐานว่า TRUE จะต่อสัญญาเช่า FOC ไปจนถึงปี 2586 เนื่องจากปฏิบัติตามเงื่อนไขแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทุกๆ 25bps จะช่วยหนุนให้กำไรเพิ่มขึ้น 70 ล้านบาทต่อปี ความเสี่ยงที่สำคัญคือการเปลี่ยนทิศทางของแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเริ่มปรับตัวขึ้น จะทำให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ DIF ดูน่าสนใจน้อยลง text-primary คำแนะนำและการลงทุน นักลงทุนที่มองหาหุ้นปันผลยังสามารถถือ DIF ต่อได้ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลน่าสนใจ แต่ INVX ไม่คิดว่าจะให้ผลตอบแทนดีกว่า SET ในระยะ 3 เดือนข้างหน้า ในกลุ่มนี้ INVX ชอบ LHSC (ราคาเป้าหมาย 16.5 บาท) และ FTREIT (ราคาเป้าหมาย 14 บาท)