2026-05-15T07:09:13+00:00 iaa TRUE บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) TRUE กำไร Q1/26 พุ่ง! หยวนต้าชี้เป้า 16 บาท รับปันผลรายไตรมาส TRUE โชว์ผลงาน Q1/26 สุดปัง กำไรปกติโต 51.2% YoY บล.หยวนต้า มองอนาคตสดใส ปรับเพิ่มประมาณการ DPS และคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 16 บาท ไฮไลท์สำคัญ TRUE รายงานกำไรปกติ Q1/26 ที่ 6.47 พันล้านบาท เติบโต 51.2% YoY สูงกว่าที่หยวนต้าและตลาดคาดการณ์ไว้ 5% และ 6% ตามลำดับ จากการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ผลประกอบการที่โดดเด่น รายได้จากธุรกิจมือถือเติบโตเล็กน้อย 0.2% YoY โดยมีจำนวนผู้ใช้บริการ Prepaid เพิ่มขึ้น 365,000 ราย และ ARPU เติบโต 10.8% YoY แม้ว่า ARPU ของ Postpaid จะลดลง 1.9% YoY จากโครงการภาครัฐ แต่หยวนต้ามองว่าเป็นผลบวกในระยะยาว ธุรกิจ Online เติบโต 3.4% YoY ในขณะที่ธุรกิจ PayTV หดตัวลงตามกลยุทธ์ลดขนาดธุรกิจที่ไม่ทำกำไร อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มเพิ่มขึ้นเป็น 34.1% จากการลดต้นทุน Network Cost และต้นทุนบริการอื่น ๆ อย่างมีนัยสำคัญ EBITDA เติบโต 10.9% YoY สะท้อนกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง ข้อสังเกตและประมาณการ หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ TRUE โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2026 ที่ 16.00 บาท อิงวิธี DCF (WACC 9.0%, Terminal Growth 1.5%) โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม และมี อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ 3.9% นอกจากนี้ หยวนต้ายังได้ ปรับเพิ่มประมาณการ DPS ปี 2026 เป็น 0.56 บาทต่อหุ้น จากนโยบายการจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสใหม่ และ payout ratio ที่สูงขึ้น สรุป หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" TRUE ด้วยราคาเป้าหมาย 16.00 บาท มองว่าผลประกอบการ Q1/26 ที่แข็งแกร่ง และนโยบายการจ่ายปันผลที่น่าสนใจ จะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงด้านกฎเกณฑ์และการแข่งขันที่อาจเกิดขึ้นด้วย