2026-05-14T07:06:58+00:00 iaa BH บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) BDMS กำไร Q1/69 ตามคาด BLS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" รอการฟื้นตัวใน Q3 ไฮไลท์สำคัญ BDMS รายงานกำไรหลักไตรมาส 1/69 ที่ 4.1 พันล้านบาท ลดลง 7% YoY แต่ทรงตัว QoQ เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ โดยรายได้จากธุรกิจโรงพยาบาลอยู่ที่ 2.8 หมื่นล้านบาท ทรงตัว YoY และ QoQ แบ่งเป็นผู้ป่วยไทย 69% และผู้ป่วยต่างชาติ 31% ผลประกอบการที่น่าสนใจ หากไม่รวมผลกระทบจากผู้ป่วยกัมพูชาและตะวันออกกลาง รายได้รวมและรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติจะเติบโต 3% YoY และ 10% YoY ตามลำดับ แสดงให้เห็นว่าปัจจัยกดดันรายได้เป็นสถานการณ์เฉพาะหน้ามากกว่าปัญหาเชิงโครงสร้าง แม้รายได้จากกัมพูชาจะหายไปเกือบทั้งหมด แต่สัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติยังคงอยู่ที่ 31% สะท้อนการกระจายฐานผู้ป่วยที่ดีขึ้น ข้อสังเกตและแนวโน้ม บล.บัวหลวง (BLS) คาดการณ์กำไรหลักไตรมาส 2/69 จะลดลง YoY และ QoQ เนื่องจากการระงับเที่ยวบินระหว่างประเทศในช่วงต้นไตรมาส ซึ่งส่งผลกระทบต่อผู้ป่วยต่างชาติที่เป็นเคสซับซ้อน และผู้ป่วยเงินสดเลื่อนการรักษาที่ไม่เร่งด่วนออกไปท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ตาม คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะฟื้นตัวแข็งแกร่งในไตรมาส 3/69 จากการระบาดของโรคติดต่อตามฤดูกาลและปริมาณเที่ยวบินตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น คำแนะนำและราคาเป้าหมาย BLS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" BDMS ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 25 บาท โดยมองว่าแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นในระยะสั้นเป็นเพียงชั่วคราว เนื่องจากคาดว่ารายได้จากผู้ป่วยต่างชาติที่มีมาร์จิ้นสูงจะฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 หลังการเดินทางทางอากาศกลับสู่ภาวะปกติ ณัฐพล คานวณผล นักวิเคราะห์ BLS เป็นผู้ให้ข้อมูลและคำแนะนำนี้