2026-05-14T07:04:30+00:00 iaa KCE บริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) KGI ปรับราคาเป้าหมาย KCE ขึ้นเป็น 25 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "Underperform" ไฮไลท์สำคัญ KGI Securities (ประเทศไทย) ปรับราคาเป้าหมายของ KCE Electronics (KCE) ขึ้นเป็น 25 บาท จากเดิม 24 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "Underperform" แม้ว่า KCE จะคาดการณ์ว่าจะสามารถ ปรับราคาขึ้น ได้ประมาณ 10-12% กับลูกค้า ซึ่งจะมีผลในเดือนมิถุนายน 2569 แต่ KGI คาดว่าผลกำไรสุทธิของบริษัท จะไม่ได้รับประโยชน์ อย่างเต็มที่ เนื่องจาก ความเสี่ยงด้านต้นทุน ที่ยังคงมีอยู่ในปัจจุบัน ราคาหุ้นมีแนวโน้มที่จะสะท้อนถึงแนวโน้มการฟื้นตัวแล้ว และอาจมองโลกในแง่ดีเกินไปเกี่ยวกับการปรับราคาและการฟื้นตัวของกำไรในครึ่งหลังของปี 2569 การวิเคราะห์และเหตุผล KGI คาดการณ์ว่า KCE จะสามารถ ปรับราคาขายขึ้น เพื่อลดผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น โดย KCE ได้เจรจาการปรับราคากับลูกค้าใน ช่วง 15-20% (เทียบกับช่วงตลาดที่ 15-35%) ซึ่งคาดว่าจะ มีผลในเดือนมิถุนายน 2569 และจะสะท้อนให้เห็นอย่างเต็มที่ในไตรมาส 3/2569 ซึ่งหมายถึงการปรับราคาขึ้นประมาณ 10-12% นอกจากนี้ KCE ยังคง มุ่งเน้นการลดต้นทุน เพื่อลดผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นในไตรมาส 2/2569 ก่อนที่จะมีการปรับราคา ข้อสังเกตและความเสี่ยง KGI ยังคง มีมุมมองว่ากำไรของ KCE สามารถปรับตัวดีขึ้น ได้ในครึ่งหลังของปีนี้ อย่างไรก็ตาม ผลประโยชน์จากการปรับราคาอาจ ไม่ส่งผลต่อกำไรสุทธิ อย่างเต็มที่ เนื่องจาก: ความไม่แน่นอน เกี่ยวกับราคาวัตถุดิบ ซึ่งอาจนำไปสู่ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ในปัจจุบัน ซึ่งอาจส่งผลให้ความต้องการ ซอฟต์ลง หรือ ล่าช้า ความเสี่ยง ของการขาดแคลนวัตถุดิบอย่างรุนแรง ซึ่งอาจ ส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน ทั่วโลก KGI ได้ ปรับประมาณการกำไรขึ้น 6% สำหรับปี 2569F-2570F โดยสะท้อนถึง: การปรับราคาขึ้น ซึ่งคาดว่าจะ สนับสนุนรายได้ที่สูงขึ้น ประสิทธิภาพ ของโครงการลดต้นทุนของบริษัท ซึ่งส่งผลให้ ลด SG&A ต่อรายได้ 50bps สรุปและคำแนะนำ KGI ปรับราคาเป้าหมาย สิ้นปี 2569F เป็น 25.00 บาท อิงจาก PER 30.0x (ค่าเฉลี่ยในอดีต) จากเดิม 24.00 บาท แต่ยังคง แนะนำ "Underperform" เนื่องจากราคาหุ้นดูเหมือนจะสะท้อนถึงแนวโน้มที่ดีแล้ว ในขณะเดียวกัน KGI มองเห็น ความไม่แน่นอน ข้างหน้า ซึ่งอาจ ลบล้างผลกระทบ ของการปรับราคาขึ้น